Une fois le 3e plus grand stablecoin, TerraUSD (UST) a en fait secoué l’ensemble du marché des stablecoins après son effondrement le 9 mai. Plutôt que de trouver enfin une solution aux écuries algorithmiques comme d’innombrables personnes le pensaient, il n’y en avait presque plus du jour au lendemain.
UST a cessé de fonctionner en raison d’une vente soudaine et énorme alors qu’il se dépeggait, provoquant la création d’une quantité excessive de Terra (LUNA) frappé. Malgré son offre en expansion rapide, LUNA n’a pas réussi à réancrer l’UST à 1 $ alors que sa valeur chutait.
La capitalisation boursière de l’UST a dépassé Binance USD (BUSD) en avril, ce qui implique qu’elle suivait juste derrière Tether (USDT) et Pièce en USD (USDC). Néanmoins, l’effondrement est venu si rapidement qu’il était trop tard pour de nombreux financiers pour même gaspiller à perte.
L’événement a en fait produit la plus grande crise de confiance envers DeFi. Les Stablecoins ne sont plus stables.
Les crises apportent leur propre chance. Comment le marché des pièces stables a-t-il changé après l’UST ?
Les individus sont inquiets à propos de Tether et du réchauffement de l’USD Coin
L’USDT et l’USDC représentent près de 80 % du marché global des pièces stables.
Pour chaque USDT émis, le compte courant de Tether est transféré avec un financement en USD sur une base 1:1. L’USDC est similaire à l’USDT et est émis par Circle.
L’USDT est sans aucun doute la tâche la plus discutable des 2. En octobre 2021, il a fait l’objet d’une couverture médiatique considérable pour son prétendu manque de transparence et ses actions répétées. accusations des régulateurs américains pour avoir menti au public.
Lorsque l’UST s’est effondré, les gens ont tout de suite pensé à l’USDT, et sa capitalisation boursière a chuté de plus de 10 milliards de dollars pour atteindre 72,5 milliards de dollars au cours de la moitié du mois.
Le 3pool de Curve, son plus grand pool (composé de DAI, USDC et USDT) montre la croyance du marché autour de ces principales écuries.
L’USDT était en fait resté à 20-30 % du pool. Alors que Terra Luna s’effondrait, les utilisateurs ont commencé à jeter leur USDT dans le pool et à échanger contre USDC et DAI. Cette vente effrénée a conduit l’USDT à culminer à 83 %.
Footprint Analytics– Curve 3pool in Ethereum
Avant l’effondrement, le taux de l’USDT avait tendance à osciller au-dessus de 1 $, mais l’occasion l’a amené à près de trois- mois bas de 0,996 $. Paolo Ardoino, CTO de Tether, a révélé sur Twitter qu’ils avaient racheté 7 milliards de dollars pour l’aider à restaurer son ancrage en dollars, et était convaincu qu’il pourrait continuer à le faire si le marché le voulait.
Footprint Analytics– USDT Cost Trend
La relocalisation a ramené une certaine confiance et la part de l’USDT dans le 3pool est tombée à 61 % le 5 juin.
La capitalisation boursière de l’USDT a atteint 10 milliards de dollars, mais sa part du marché total des pièces stables n’a en fait pas diminué.
Cela entraîne la préoccupation de savoir où la part de marché de l’UST s’est envolée.
Selon Footprint Analytics, l’USDC a en fait été le plus grand bénéficiaire, avec sa capitalisation boursière passant de 48,3 $ milliards à 54,1 milliards de dollars et sa part de marché de 27 % à 34 %.
Footprint Analytics– Market Cap of Stablecoin
DAI trouve sa place tandis que Magic Web Cash trébuche
Stablecoins surdimensionnés, dirigés par Dai (DAI), Magic Internet Cash (MIM) et Liquity (LUSD) sont frappés en transférant des pièces non stables dépassant le ratio 1: 1 dans la procédure en tant que garantie.
Ces coins surdimensionnés ont été impactés par la chute de l’UST, mais indirectement. La capitalisation boursière respective de DAI et de MIM s’est arrêtée de 2 milliards de dollars, mais cette tendance à la baisse a commencé le 6 mai, avant le crash de l’UST.
Footprint Analytics– Stablecoin surdimensionné vs BTC Market Cap
DAI est principalement garanti par Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH), tandis que MIM est garanti par des actifs portant intérêt comme yvDAI. Lorsque la plupart des coûts des crypto-monnaies chutent rapidement, les pièces stables surgaranties qu’ils utilisent comme garantie diminuent également.
La baisse actuelle du BTC, qui a en fait affecté le coût des crypto-monnaies, est à nouveau associée au marché américain. La Réserve fédérale a en fait pris des mesures pour augmenter les taux d’intérêt afin d’éviter l’inflation, ce qui a également provoqué une baisse des actions américaines. Une nette tendance à la baisse peut également être observée dans l’indice Nasdaq 100.
Les données de Footprint Analytics montrent que le taux de BTC n’était généralement pas corrélé avec l’indice Nasdaq 100 jusqu’en juillet 2021, mais la corrélation entre le deux est en fait devenu plus puissant depuis. Alors que les utilisateurs se tournaient autrefois vers la crypto-monnaie en partie pour couvrir leur risque, la crypto apparaît maintenant comme une version extrêmement endettée du marché boursier.
Footprint Analytics – BTC Token Price vs Nasdaq 100
Le plongeon de l’UST en a certainement apporté un autre coup dur pour les pièces stables surgaranties, car le créateur de Terra, Do Know, a acheté une grande quantité de BTC comme marge pour l’UST, exerçant une pression à la baisse sur le marché et incitant davantage de personnes à offrir du BTC dans l’inquiétude. L’échec de la stratégie de Do Know pour sauver l’UST a également fait chuter le coût de la BTC à un creux de près d’un an, affectant davantage la liquidation des pièces stables surgaranties. comme ETH et BTC, mais également à travers de nombreuses préoccupations en matière de pièces stables telles que l’USDC et l’USDP. DAI géré pour contrôler l’effet dans une plage minimale. D’un autre côté, la situation du MIM n’est pas trop bonne, après que la capitalisation boursière s’est arrêtée de 2 milliards de dollars en janvier, elle a encore chuté de 2 milliards de dollars en mai.
Marché Algorithmique Stablecoin
Le désancrage de l’UST a brisé la confiance en soi récemment acquise dans les stablecoins algorithmiques, et le coût de l’USDN, qui a un mécanisme similaire sur la chaîne Waves, s’est également rapidement désancré à 0,8 $ le 11 mai, avant de se retirer progressivement retour.
Au 5 juin, le taux n’était toujours pas totalement ancré à 0,989 $. Comme l’a constaté Footprint Analytics, ce n’est pas la première fois que l’USDN est si mal ancré.
Footprint Analytics – Modèle de taux USDN
FRAX, qui a égalé l’UST en capitalisation boursière jusqu’au 9 mai, a également chuté de 1 $ milliard. Étant donné que FRAX a besoin à la fois d’USDC et de FXS pour être frappé, avec USDC comme partie collatérale et FXS comme partie algorithmique, FTAX est raisonnablement plus stable qu’un stablecoin totalement algorithmique. Le coût de FXS a également chuté, FRAX a rebondi après que sa capitalisation boursière soit tombée à 1,4 milliard de dollars.
Footprint Analytics– Algorithmic Stablecoin Market Cap
FEI, qui permet aux utilisateurs de frapper des pièces stables avec 1 $ d’actifs, est actuellement garanti à 168% et environ 70% des propriétés de la procédure sont ETH. La capitalisation boursière de FEI n’est pas importante, à 500 millions de dollars, et n’a en fait pas été beaucoup affectée.
Ce qui est remarquable, c’est que si de nombreuses pièces stables ont chuté de capitalisation boursière, l’USDD, une pièce stable émise par Tron, a dépassé La capitalisation boursière de FEI a augmenté de 670 millions de dollars au 5 juin, faisant de Tron la troisième plus grande chaîne TVL après Ethereum et BSC.
Comme le montre le succès d’UST, les utilisateurs choisissent des pièces stables en fonction de la sécurité et de la rentabilité. On peut dire que l’USDD est optimisé sur l’UST, mais l’émission, la gravure et les activités principales du marché de l’USDD sont gérées par TRON DAO Reserve, et les utilisateurs réguliers ne peuvent négocier l’USDD que sur le marché secondaire. La stabilité de l’USDD est principalement liée à la réserve TRON DAO et à sa liste blanche autorisée, et n’a pas grand-chose à voir avec l’algorithme.
Cela déplace le niveau de confiance des utilisateurs de l’algorithme vers la réserve TRON DAO. L’USDD a également un taux d’intérêt élevé de 30 %, ce qui est incroyablement attrayant pour les utilisateurs.
Résumé
Alors que le marché des pièces stables a été durement touché lorsque l’UST s’est effondré, il y a aussi une nouvelle opportunité pour certaines procédures comme l’USDC et l’USDD.
Dans les pièces stables surgaranties, DAI reste le tout premier, et l’écart avec le MIM autrefois important s’est creusé.
Les inquiétudes concernant l’USDT persistent, mais il a jusqu’à présent résisté à la tempête.
Date et auteur : 16 juin 2022, [e-mail protégé ] Source d’information : Footprint Analytics
Stablecoins après le panneau de contrôle des occasions UST Qu’est-ce que Footprint Analytics ? Footprint Analytics est une
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