Depuis le début de l’année, le Bitcoin a baissé de 65 % en 2022. Si l’on considère que le Bitcoin est sorti en 2009, il a en fait été un investissement financier extrêmement réussi toutes les années autres que 2014 (-58 %) et 2018 (-73%). Le ralentissement de 2022 laisse-t-il présager une nouvelle tendance, ou s’agit-il simplement d’une autre année baissière ?
Le rallye du mercredi de Bitcoin
De fin août au 7 novembre, Bitcoin a principalement maintenu une action latérale sur les taux, oscillant entre 18 000 $ et 21 000 $. Après le crash de FTX le 7 novembre, Bitcoin est entré dans une nouvelle variété d’actions latérales, entre 15 000 $ et 17 000 $.
Source : TradingView
Cet événement a été l’un des plus grands générateurs de FUD de l’histoire récente de la cryptographie, faisant chuter le prix du Bitcoin de 23 %, de 20 643 $ à 15 840 $, le le plus abordable depuis novembre 2020. Alors que la contagion FTX se déroulait, entraînant plusieurs insolvabilités, de BlockFi à Genesis, il semble que tous ceux qui voulaient quitter le marché Bitcoin l’ont fait.
Mercredi, Bitcoin s’est rallié à un modeste 3,4%, se dirigeant au-dessus de la fourchette de 17 000 $ juste pour retomber. La préoccupation est, qu’est-ce que Bitcoin associe maintenant ?
Les connexions Bitcoin après le crash de FTX deviennent douces
Le tout premier signal que FTX applique une forte influence sur Bitcoin était clair après une meilleure- Le rapport CPI de 7,7% que prévu a eu peu de résultats sur le marché de la cryptographie. Par ailleurs, la réunion du FOMC de mercredi dernier a été analysée comme accommodante puisque la Fed a validé la prochaine marche de taux anticipée de 50 bps en décembre et 25 bps l’an prochain.
Comme prévu, le S&P 500 (SPX) a rebondi de 6,7 %, mais, hors de la norme, laissant à la fois BTC et ETH dans le bourbier FTX. En raison de la diminution de la liquidité et de la capitalisation boursière de Bitcoin, à 322 milliards de dollars, la crypto-monnaie dominante est désormais moins appropriée à l’exposition bêta du marché, en tant qu’exposition directe au risque systémique.
Avec un recul de 77 % de son ATH, les financiers institutionnels sont moins susceptibles d’entrer sur le marché. En termes simples, Bitcoin est dans une période de corrélation douce, qui sera confirmée ou infirmée avec le prochain rapport CPI le 13 décembre et la réunion suivante du FOMC un jour après.
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Les cycles baissiers passés de Bitcoin
Le cycle baissier actuel est comparable à 2014-15 et 2018. En 2014, le cycle baissier de Bitcoin, avec un recul de 85 % de l’ATH, a duré 407 jours. En 2018, le recul était de 84 % et a duré 364 jours. Le recul actuel de 77 % a duré 377 jours, à compter du 10 novembre 2021.
En conséquence, les périodes sont similaires aux 2 derniers cycles baissiers, mais avec une profondeur plus faible cette fois-ci.
Grayscale Bitcoin Trust et Bitcoin Miner Capitulation
Récemment, Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) a atteint un taux d’escompte historique de 42 % par rapport à ses 633,57 000 avoirs en BTC. Pour aggraver les choses, Digital Currency Group, propriétaire de GBTC, a un passif important suite à la crise de liquidité de son autre filiale, Genesis Global Trading.
Si DCG est obligé de profiter de l’approvisionnement en bitcoins de GBTC pour faire face à ses obligations, le bitcoin pourrait atteindre de nouveaux creux, plus profonds et plus rapides que ce que nous avons vu auparavant. Dans l’intervalle, la pression de vente continue de provenir des mineurs de Bitcoin, car eux aussi doivent faire face à leurs dettes.
L’indication technique de Bitcoin appelée rubans de hachage, représentant les variations des taux de hachage en utilisant des moyennes mobiles quotidiennes, a en fait formé une « croix de la mort » baissière. Historiquement, cette capitulation suggérée des mineurs, qui est également illustrée par les sorties de BTC des mineurs.
Avec ces deux pressions de vente efficaces, DCG (capacité) et les mineurs (continu), l’action latérale de Bitcoin est la meilleure circonstance pour le moment. D’un autre côté, les nouvelles haussières ne doivent pas être dépréciées.
Bitcoin reste l’une des rares crypto-monnaies, sur plus de 20 000, à être gérée comme une marchandise. Fidelity, qui gère 4,5 billions de dollars d’actifs sous gestion, a récemment lancé le trading de crypto pour les investisseurs de détail via sa division Fidelity Crypto. L’indice de force du dollar (DXY) a également accusé une baisse sur le mois, à -3,78%.
Au même moment, l’euro et la livre sterling sont en baisse significative depuis le début de l’année, à -8,13 % et -10,90 % respectivement. En tant que couverture contre la dépréciation des devises, Bitcoin pourrait encore trouver de nouveaux acheteurs.
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