Au cours du week-end, la secrétaire au Trésor Janet Yellen a tenté d’atténuer les craintes concernant la détresse économique croissante. La dernière enquête du Financial Times rapportait que 68% des macroéconomistes emploieraient la crise économique d’ici 2023, Yellen reste optimiste.
Dans une interview sur ABC’s This Week dimanche, Yellen a gardé à l’esprit de nombreux points expliquant pourquoi un ralentissement économique n’est pas gravé dans le marbre.
- Les coûts des clients sont toujours élevés, même s’ils sont déviés vers les besoins en raison de la hausse des prix de la nourriture et du gaz.
- Pour avril, le revenu individuel a augmenté de 89,3 milliards de dollars (0,4 %) , tandis que le revenu personnel non réutilisable (DPI) a augmenté de 48,3 milliards de dollars (0,3 %).
- L’administrateur Biden se moque également de l’idée d’une exonération de la taxe fédérale sur l’essence, qui est actuellement de 18,4 cents par gallon (maintenant au-dessus 5 $).
Yellen a gardé à l’esprit qu’il faudra « de la capacité et de la chance » pour empêcher le ralentissement économique, même si c’est possible. Les facteurs macroéconomiques jettent encore une ombre d’incertitude sur l’économie américaine.
Qui appelle un ralentissement économique ?
De nombreux facteurs doivent être pris en compte pour déclarer une récession : la hausse du chômage , PIB déflaté (PIB) sur une période de temps, et une réduction des ventes au détail et des revenus individuels. En raison de la complexité incluse, il n’appartient à personne de déclarer la récession en tant que telle.
Au contraire, le National Bureau of Economic Research (NBER) non partisan doit parvenir à cette conclusion par le biais de son Company Cycle Dating Committee. Le NBER le signale ensuite à la Réserve fédérale et au Trésor des États-Unis qui agissent en conséquence.
Comme vous pouvez le voir, lorsque le taux de chômage est élevé, le NBER indique normalement un ralentissement économique (durées grisées), mais seulement s’il est accompagné d’autres paramètres. En mai, le taux de chômage était de 3,6 %, pour le troisième mois consécutif.
Coûts client : une mesure clé pour déterminer le risque de ralentissement économique
Sans que les dépenses des clients restent favorables, il n’y a généralement pas de croissance des ventes au détail. Ceci, à son tour, peut entraîner une augmentation du chômage. Comme on le garde actuellement à l’esprit, les dépenses personnelles et le DPI ont en fait augmenté en avril.
Les dépenses de consommation individuelles (PCE) ont augmenté de 152,3 milliards de dollars (0,9 %), selon le Bureau of Economic Analysis (BEA). En général, les coûts des clients ont atteint 13 924,80 milliards de dollars au premier trimestre 2022.
Il reste à voir si mai et juin maintiendront cette tendance. Le prochain rapport n’est pas attendu avant le 30 juin. En attendant, force est de constater que le taux d’inflation, actuellement à 8,6%, ne s’accompagne pas d’une évolution des salaires. Il se situe actuellement à un taux non pondéré de 6,1 % pour toutes les catégories en mai.
De plus, la période de 40 ans -le taux d’inflation élevé ronge rapidement les économies de coûts des particuliers. Comme autre procédure de revenu non réutilisable, le taux d’épargne individuel est tombé à 4,4 % en avril, ce qui est un retour au niveau de la crise financière mondiale de 2008.
De même, pour préserver leurs besoins vitaux actuels tout en conservant leurs dettes, les consommateurs puisent dans leur dette de carte de crédit renouvelable, l’ayant augmentée de 19,6 % en avril. Inutile de préciser que cela a augmenté la dette totale de 8,2 % au premier trimestre 2022.
En chiffres bruts, obligation financière de la carte de paiement a bondi à 1,103 billion de dollars. Étant donné que les 20 % des familles les plus avancées par niveau de revenus détiennent 49 % des biens immobiliers, il n’est pas non plus surprenant que l’obligation financière globale des familles aux États-Unis soit déterminée par les prêts immobiliers.
Selon la Federal Reserve Bank de New York, le premier trimestre 2022 s’est terminé par une augmentation des obligations financières familiales de 266 milliards de dollars (1,7 %), pour atteindre un total de 15,84 billions de dollars, ce qui correspond au niveau pré-C19 . Sur ce montant, 250 milliards de dollars représentent l’augmentation des prêts hypothécaires, à 11 180 milliards de dollars en mars.
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Chèques de stimulation épuisés
En conclusion, qu’entend Yellen par « compétence et chance » à condition que ces points d’information ? Il est difficile de prendre quelqu’un au sérieux après avoir cessé de travailler à plusieurs reprises pour penser qu’une augmentation historique de la masse monétaire ne provoquera pas une inflation galopante.
De plus, étant donné le taux d’épargne personnelle le plus bas en 14 ans, il est clair que 5 billions de dollars dépensés en chèques de relance ont été épuisés :
- 1,8 billion de dollars pour les célibataires et les ménages
- 1,7 billion de dollars pour les entreprises
- 745 milliards de dollars pour les municipalités locales et étatiques
- 482 $ pour les soins de santé
- 288 $ pour divers
En termes simples, lorsque les autorités de l’Ohio doivent réduire les patrouilles régulières en raison de la flambée des prix de l’essence, c’est pas une grande indication. L’inflation a peut-être déjà englouti la manne du chèque de relance, mais les prix élevés du gaz sont encore plus destructeurs pour tous les biens et services dépendant du transport.
C’est une raison importante pour laquelle la confiance en soi des consommateurs est à son plus bas niveau, activant une vente massive sur tous les marchés. Au cours des 5 derniers jours, seul le Nasdaq (NDAQ) a augmenté par rapport aux indices Dow Jones Industrial Average (DJI) et S&P 500 (SPY).
Les crypto-propriétés connaissent toujours une mauvaise semaine, en raison de toutes les liquidations à effet de levier. Alors que Bitcoin a brièvement chuté sous les 18 dollars au cours des deux derniers jours, 600 millions de dollars de liquidations ont eu lieu. Naturellement, la contagion s’est propagée de la crise de Terra à Celsius et 3AC a eu un impact supplémentaire sur la vente.
Si la faible confiance en soi des clients doit bouger, des nouvelles substantielles positives sur les prix du gaz devraient suivre. Cela sera clarifié après que le président Biden aura rencontré des responsables saoudiens le mois prochain.
En raison de retards dans les rapports, pensez-vous que nous soyons actuellement en crise économique, comme Elon Musk l’a mentionné le mois dernier ? Laissez-nous comprendre dans les remarques énumérées ci-dessous.
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