lundi, 20 juin 2022

La situation actuelle en Celsius, 3AC n’est peut-être pas aussi mauvaise que les rumeurs le suggèrent

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L’une des préoccupations les plus préoccupantes concernant les soucis d’insolvabilité actuels pour un certain nombre de prêteurs et de financiers centraux est l’absence de transparence. Le cycle de nouvelles est rempli de rapports et de théories autour de 3 Arrows Capital (3AC) et Celsius, mais très peu de vérités prouvées que nous pouvons rapporter de manière responsable. Néanmoins, plusieurs personnes notables de l’industrie de la cryptographie opérant dans le domaine du renseignement ont publié des analyses approfondies.

Les retombées sont-elles aussi mauvaises que prévu ?

Parmi lesquelles se trouve le créateur de marché l’entreprise de renseignement Messari, Ryan Selkis, qui dirigeait une zone où il vérifiait les informations qu’il avait recueillies dans les coulisses. Selkis a minimisé l’intensité de la crise du 3AC, estimant qu’il y en a environ.

« 1,5 milliard de dollars de passif net en ce qui concerne la façon dont le 3AC sous-marin est… et des preuves que c’est comme d’habitude pour généralement toute contrepartie à qui j’ai parlé et qui a négocié avec ces gars. »

Selkis a poursuivi en décrivant davantage la crise en déclarant que « tout le FUD autour du ciel succombe au Je pense que les prêteurs occidentaux sont probablement surchargés aujourd’hui. »

Beaucoup de fonds, d’emplois et de plateformes de financement se sont rapidement éloignés de Celsius et de 3AC cette semaine. Certains sont même sortis pour valider des liquidations de postes de grands tiers. Tether a révélé qu’ils n’étaient plus exposés à Celsius car les fonds étaient « liquidés sans pertes ». The Block a également signalé que « les échanges cryptographiques FTX, Deribit et BitMEX ont en fait liquidé les positions de Three Arrows Capital au cours de la semaine dernière. »

BlockFi et Genesis ont tous deux développé des fils détaillant qu’ils avaient liquidé un tiers considérable. au cours de la semaine précédente. Néanmoins, comme aucun des deux ne s’appelle particulièrement 3AC, il pourrait s’agir d’une autre grande société de cryptographie qui a également lutté contre les liquidités et les prêts garantis. 3AC répertorie BlockFi sur son site Web en tant que partenaire d’investissement, mais pas Genesis. Beaucoup, y compris Ryan Selkis, pensent que ces positions étaient, en vérité, 3AC, mais cela est simplement conjecturé pour le moment.

Si l’exposition directe totale pour 3AC est de 1,5 milliard de dollars, comme suggéré par Selkis, alors le résultat direct sur le marché peut être très faible. Ce niveau d’obligation financière représenterait un peu plus de 1% de la capitalisation boursière totale de l’industrie de la cryptographie et est inférieur à la valeur du rejeté par Terraform Labs pendant la crise de LUNA. La baisse du taux de Bitcoin pourrait alors être principalement la contagion de l’inquiétude, de l’imprévisibilité et du doute développés par Celsius, Terra et 3AC, tous ayant des minutes de crise en un mois.

Les experts du marché parlent de la crise.

Selkis a été rejoint dans l’espace avec d’autres PDG et analystes populaires de la communauté crypto, comprenant le PDG de BlockFi, Zac Prince. Prince a déclaré qu’étant donné l’état actuel du financement de la cryptographie, « un cours d’autorégulation n’est pas un choix particulièrement faisable ». Plus tôt dans la conversation, il a également confirmé qu’il était d’accord que la politique « devrait être exercée » suite à la crise existante.

Également lors de l’appel, Frank Chapparo, le rédacteur en chef de The Block, a affirmé que 3AC avait en fait été

« frapper tout le monde sur les bureaux de négociation, les projets de jetons … pour gagner de l’argent grâce à un commerce d’arbitrage GBTC … et ils savaient en quelque sorte que le manège arrivait à son terme fin … ils ont peut-être compris qu’ils pourraient tout récupérer en un seul échange. »

Chapparo a également confirmé qu’il avait parlé à des tâches qui ont déclaré que 3AC les avait contactés pour prendre en charge :

« L’ensemble de leur trésorerie pour faire la gestion de la trésorerie pour ces projets et l’ensemble de la trésorerie… On leur demandait de leur envoyer 3 flèches, vous comprenez, des centaines d’innombrables dollars de leurs jetons de trésorerie. »

Selon Chapparo, « les égards pour quelques-unes de ces transactions sont également très mauvais », suggère piquer qu’il pourrait y avoir de graves retombées pour toute entreprise qui accepterait l’utilisation des 3AC pour détenir sa trésorerie. Selkis, précédemment dans la discussion, a souligné un point valable selon lequel il est peu probable que ces emplois se présentent pour le moment, car cela pourrait à la fois faire chuter leurs prix symboliques et diminuer leur placement dans tout futur litige contre 3AC.

The Defi Edge et FatManTerra ont en fait rapporté que 3AC a fourni un rendement de 8 % pour la détention des trésoreries du projet. Defi Edge affirme que des projets ont signalé avoir été « fantômes » par 3AC lorsque des tentatives ont été faites pour entrer en contact avec l’entreprise. Il a déclaré: « Maintenant, nous sommes dans un scénario où CERTAINES des procédures dans lesquelles ils ont investi … leurs trésoreries pourraient avoir disparu. » Dans ces circonstances, les retombées de ces tâches pourraient être énormes. FatManTerra a construit sur ces affirmations en disant

« 3AC a obtenu de l’argent de nombreux fonds et contreparties et l’a mis dans Anchor pour créer du rendement sans les en informer. Leur position UST a été confirmée à au moins neuf chiffres avant le Occasion de depegging de Terra. »

Site de la capitale des trois flèches

Il est intéressant de noter que pour accéder au site Web de 3AC, les utilisateurs doivent accepter une fenêtre contextuelle de conditions qui contient une clause de non-responsabilité expliquant que.

« en raison du fait que parmi les risques inclus, l’investissement dans un fonds 3 Arrows Capital est juste approprié pour les financiers avancés qui peuvent supporter la perte d’une partie considérable ou peut-être tout l’argent pour acheter le Fonds sans changer leur niveau de vie. »

Le langage de cette clause est un peu inhabituel car il fait référence au « niveau de vie » comme une indication importante. Cette formulation pourrait potentiellement devenir l’objet principal de futurs litiges, car les contreparties peuvent raisonnablement affirmer que leur niveau de vie a en fait diminué après avoir perdu des centaines de millions de dollars.

Toute la situation est entourée de mystère. C’est une position difficile à accepter dans une industrie habituée à l’ouverture des transactions en chaîne. Une transparence accrue est nécessaire pour rétablir la confiance en soi dans les marchés. Les investisseurs n’ont actuellement aucune idée où placer leur argent afin d’obtenir même un petit rendement. Les portefeuilles cryptographiques restent parmi les endroits les plus protégés pour économiser de l’argent en ces temps de désordre et nombreux sont ceux qui déclarent la devise « pas vos secrets, pas vos pièces ».

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