La contagion crypto déclenchée par la chute de FTX semble avoir trouvé sa dernière victime – Genesis Global Capital. Néanmoins, le problème ne se limite pas au fournisseur de prêts cryptographiques basé dans le New Jersey.
Les événements et les avancées du marché au cours des deux derniers jours ont piégé son entreprise mère et son père Digital Currency Group, ainsi que ses sociétés sœurs composées de Grayscale Investments et Genesis Global Trading.
Le problème avec Digital Currency Group
Digital Currency Group compte plus de 200 entreprises dans son portefeuille, la société GBTC Grayscale Investments et le courtage cryptographique Genesis Trading étant les plus importants d’entre eux.
Les entreprises seraient des entités autonomes gérées de manière indépendante, cependant, la dernière lettre de Barry Silbert aux investisseurs de DCG révèle qu’une variété de prêts interentreprises ont été consentis.
Silbert a révélé qu’à la suite de l’effondrement de Three Arrows Capital plus tôt cette année, Genesis s’est retrouvé avec un défaut de paiement de 1,1 milliard de dollars de 3AC . Digital Currency Group est intervenu et a assumé cette responsabilité par le biais d’un billet à ordre, afin d’assurer le bon fonctionnement de Genesis.
Néanmoins, ce n’est pas la seule exposition interentreprises. Silbert a en outre précisé que DCG doit actuellement 575 millions de dollars à Genesis Global Capital. Ce prêt, qui arrive à échéance en mai 2023, a été contracté afin de faciliter les opportunités d’investissement et plus significativement, les rachats d’actions.
En plus de cela, Digital Currency Group doit également rembourser un crédit exceptionnel de 350 millions de dollars facilité qui a été prolongée par un groupe de fournisseurs de prêts dirigé par Eldridge Industries en novembre 2021. Cela porte le passif total de DCG à plus de 2 milliards de dollars.
Qu’est-ce que cela signifie pour les marchés ?
Les dettes importantes de DCG associées à l’exposition directe de ses filiales à FTX et entre elles ont en fait suscité des inquiétudes parmi les investisseurs et les acteurs du marché ressemblent. L’un des principaux facteurs de cette panique est l’impact que cela pourrait avoir sur les investissements en niveaux de gris.
Si l’effondrement de Genesis entraîne des problèmes de liquidité pour Digital Currency Group, le Grayscale Bitcoin Fund (GBTC) pourrait être démantelé. Ce n’est absolument rien, sauf une occasion dévastatrice qui se traduirait par plus de 630 000 BTC inondant le marché.
Barry Silbert a tenté de pousser les investisseurs en mettant en évidence certains détails concernant les passifs et les finances de l’entreprise. D’une part, le billet à ordre de 1,1 milliard de dollars n’est pas dû avant juin 2032.
Deuxièmement, il a mis en lumière les revenus de l’entreprise, qui devraient atteindre 800 millions de dollars cette année. Silbert a également informé les investisseurs qu’il avait en fait conservé toutes ses actions DCG.
Les efforts de collecte de fonds de Genesis s’effondrent
Selon Bloomberg, Genesis Global a 2,8 milliards de dollars d’encours de prêts. Les fonds prêtés aux entités associées constituées par la DCG représentent environ 30 % de ses activités de financement.
Genesis avait en fait fait appel à Binance et Apollo Global Management dans le but de lever jusqu’à 1 milliard de dollars. Ces efforts ont en fait été rendus inutiles car les deux sociétés ont en fait refusé d’investir. La maison de courtage en difficulté a maintenant travaillé avec Moelis & Company pour explorer ses options qui pourraient également consister à déclarer l’insolvabilité.
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