jeudi, 28 mars 2024

Les données en chaîne sont haussières pour alors que les baleines et la vente au détail s’accumulent

Seul, Bitcoin ont été haussières au cours des deux derniers mois. Cependant, après les annonce de politique belliciste a déjoué les 100 000 $ tant convoités et un ralentissement transcendantal sur tous les marchés, y compris la crypto-monnaie— Bitcoin est-il prêt à sortir du bois ?

Historiquement, les marchés des crypto-monnaies ont tendance à être très volatils et à traverser des cycles haussiers et baissiers. Au cours de ces fluctuations, au plus fort du sentiment de peur et lorsque le prix du Bitcoin atteint son plus bas niveau, de nombreux investisseurs se précipitent également pour acheter la baisse. Ou, comme le dit le milliardaire Warren Buffet :

« Ayez peur quand les autres sont avides et soyez avides quand les autres ont peur. »

Cependant, ce qui s’est passé avec le prix du Bitcoin au cours du dernier mois est une anomalie inattendue. Au lieu de gagner vers la fourchette de prix de 80 000 $ à 100 000 $ fin 2021, comme le prévoyaient la plupart des analystes, Bitcoin s’est déprécié de 26 % sur un mois, passant de 50,9 000 $ le 25 décembre à 37 400 $ le 25 janvier.

Les échanges BTC ont enregistré plus de sorties que d’entrées

Pourtant, les données en chaîne montrent une histoire différente de l’action des prix. De 75% d’approvisionnement illiquide BTC à l’indicateur de flux de dormance, les principaux indicateurs Bitcoin restent haussiers. La réserve d’échange Bitcoin, qui suit le montant des échanges BTC détenus, est indiquée ci-dessous.

Le trafic d’échange de Bitcoin est sur une courbe descendante, malgré la chute de son prix. Image reproduite avec l’aimable autorisation de CryptoQuant.

Plus il y a de bitcoins transférés des portefeuilles vers les échanges cryptographiques, plus il est probable qu’ils y soient placés pour être vendus. Pourtant, nous constatons le contraire. Les précédentes hausses de prix du BTC se sont accompagnées d’une diminution des réserves de change. Cette fois, pendant une forte baisse, la réserve de Bitcoin sur tous les échanges continue de baisser.

Lundi, l’offre totale des bourses s’élevait à 2,366 millions de BTC, malgré l’action des prix au comptant à son plus bas depuis juillet. Cela pourrait indiquer que les investisseurs agissent en s’attendant à ce qu’une hausse des prix du BTC soit imminente.

Les baleines achètent la trempette

Cela semble indiquer une répétition du crash post-mai lorsque les nouveaux détenteurs de Bitcoin vendaient dans la panique tandis que les crypto-baleines achetaient la baisse. Le même scénario semble se dérouler maintenant.

Ondes BTC HODL. Image reproduite avec l'aimable autorisation de CoinMetrics.

De plus, voyant les crypto-baleines s'installer, les petits investisseurs de détail suivent également leur exemple. Il y a eu une augmentation significative du nombre d'adresses détenant de petites quantités d'ETH (moins de 1 ETH) et de BTC (moins de 0,1 BTC). Stimulées par l'adoption massive du NFT, les adresses ETH ont même franchi le cap des 20 millions.

Image reproduite avec l'aimable autorisation de CoinMetrics.

Par rapport au début de 2021, les adresses sous 0,1 BTC ont augmenté de 20 %, tandis que les adresses sous 1 ETH ont augmenté de 103 %. Cette croissance de la disparité est prévisible étant donné qu'Ethereum propose des milliers de dApps, tandis que BTC est réservé au stockage de valeur à long terme. Néanmoins, les deux principaux cryptos affichent une consommation accrue même lorsque le marché est en baisse et que le sentiment est extrême.

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Les commerçants de détail s'accumulent aussi

En janvier 2021, alors que le prix du BTC était d'environ 31 000 $, les investisseurs particuliers ont été avertis d'éviter les ventes de panique. Fait intéressant, à cette époque, l'objectif d'inflation déclaré par la Fed était une moyenne annuelle de 2 %. En décembre, ce taux avait plus que triplé, à 7 %, ce qui représente le taux le plus élevé en 39 ans.

À partir de janvier, le US Bureau of Statistics modifiera comment l'indice des prix à la consommation (IPC) est calculé. Cette décision, parallèlement au programme de réduction progressive de la Fed, vise à lutter contre l'inflation. Comme le montre l'interaction entre le président Biden et un journaliste, l'inflation est devenue un sujet brûlant.

Cependant, parce que le marché boursier a été accro à l'argent bon marché de la Fed, c'est-à-dire à un taux d'intérêt proche de zéro pour les emprunts, cela pourrait trop perturber le marché boursier.

Déjà, le Nasdaq a chuté de 14 %, tandis que le S&P 500 a chuté de 7 % depuis décembre. En raison de tant d'investisseurs institutionnels, Bitcoin a accompagné ces baisses, corrélant plus que jamais avec le marché boursier.

BTC contre NASDAQ contre S&P 500. Image reproduite avec l'aimable autorisation de TradingView.

Selon Rapport de Goldman Sachs à leurs clients ce week-end, les investisseurs doivent s'attendre à quatre hausses de taux d'intérêt en 2021, au lieu du plan initial de trois. Le premier devrait commencer en mars.

"Nous voyons un risque que le [Federal Open Markets Committee] veuille prendre des mesures de resserrement à chaque réunion jusqu'à ce que cette situation change",

prévoyaient les analystes de Goldman Sachs.

"Cela soulève la possibilité d'une hausse, ou d'une annonce anticipée du bilan en mai, et de plus de quatre hausses cette année."

Si la Fed donne suite et que la crise du marché boursier s'atténue, la même chose devrait également s'appliquer au marché de la cryptographie. Cependant, cela exclut les événements du cygne noir comme l'escalade russo-ukrainienne, qui pourrait paralyser l'économie mondiale.

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