Presque 2 mois après le début de 2022, les investisseurs ont en fait déjà retiré quelque 160 milliards de dollars des fonds du marché monétaire et 17,5 milliards de dollars supplémentaires des fonds partagés obligataires et des fonds négociés en bourse (ETF). La sortie de fonds est en passe de devenir la plus importante en au moins sept ans.
Alors qu’une partie des sorties de fonds a en fait été canalisée vers des fonds en actions, le taux d’intérêt qui approche a en fait fait de la valeur les actions sont un choix relativement plus attrayant pour les financiers.
Les investisseurs vendent des obligations à mesure que l’inflation et les tensions géopolitiques augmentent
Les fonds du marché au comptant, qui sont des fonds communs de placement à capital variable qui achètent des titres de créance à court terme tels que les bons du Trésor américain et les papiers commerciaux, sont généralement considérés comme un endroit sûr pour conserver de l’argent liquide. Néanmoins, l’inflation atteignant son plus haut niveau depuis 40 ans, le pouvoir d’achat de ces fonds s’est compromis.
De plus, l’incertitude géopolitique croissante effraie les investisseurs. Le résultat du bras de fer entre la Russie et l’Ukraine, qui pourrait avoir des ramifications majeures pour l’économie mondiale, inquiète les financiers. Comme indiqué, cela a en fait poussé les financiers à s’acquitter de leurs possessions à risque comme la cryptographie et à s’appuyer plutôt sur des valeurs refuges comme l’or.
Entre-temps, le sentiment autour de la bourse n’est pas non plus exceptionnel, mais semble toujours être le choix le plus pratique. « Il n’y a pas beaucoup d’options pour les particuliers », a déclaré Jonathan Waite, expert en investissement senior chez Frost Investment Advisors, lors de l’examen des opportunités d’investissement actuelles sur le marché.
La confiance des investisseurs a continué de s’intensifier récemment. Selon une récente enquête de l’American Association of Person Investors, une organisation à but non lucratif d’éducation des investisseurs a en fait constaté que seulement 19 % des personnes s’attendent à ce que les actions américaines augmentent au cours des 6 prochains mois.
Tant que les financiers resteront sceptiques à l’égard des marchés, en grande partie en raison du chaos géopolitique et des perspectives de politique financière, les marchés continueront de fonctionner de manière inadéquate. Cela explique pourquoi Goldman Sachs a récemment abaissé ses perspectives pour le S&P 500, réduisant son objectif de fin d’année pour l’indice de référence à 4 900 points contre 5 100.
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Les financiers en 2022 favorisent les actions de valeur
Indépendamment de toute l’imprévisibilité, de nombreux investisseurs ont en fait continué à investir en bourse. Selon les informations de FactSet, les investisseurs ont investi environ 18 milliards de dollars dans l’ETF Vanguard S&P 500, qui représente 500 des plus grandes entreprises américaines, depuis le début de l’année, et 11 milliards de dollars supplémentaires dans un fonds comparable géré par l’unité iShares de BlackRock.
Néanmoins, dans l’essentiel, les financiers sont très sélectifs, préférant les actions de valeur bon marché aux actions plus coûteuses des entreprises à croissance rapide. Les actions de valeur sont des actions d’entreprises sous-estimées. En termes simples, les actions qui valent la peine semblent se négocier à un prix inférieur par rapport à leurs valeurs de base, telles que les dividendes, les revenus ou les ventes.
Christopher Wood, responsable international de la méthode des actions chez le courtier Jefferies, a également convenu que les investisseurs sont se rapprochant des actions de valeur au milieu des prochaines hausses des taux d’intérêt. Dans sa note hebdomadaire intitulée « Greed & Worry », Wood a déclaré :
« La modification de la gestion du marché des actions semble de plus en plus prononcée en termes de passage des actions de développement aux actions de valeur, car les financiers ont toujours actualisé plus de hausses de taux après le récent rapport annuel de 7,5 % sur l’IPC aux États-Unis pour janvier. »
Les données de Refinitiv Lipper appuient encore plus cette hypothèse. Selon la société, les fonds à grande capitalisation ont en fait rapporté 5,2 milliards de dollars depuis le début de l’année, actuellement la majorité du montant qu’ils ont levé pour l’ensemble de 2021. De même, les fonds axés sur les stratégies de dividendes ont en fait attiré 13,2 milliards de dollars, tandis que les fonds de croissance à grande capitalisation ont perdu 18 milliards de dollars.
David Groman, stratège en actions mondiales chez Citi, est également d’accord avec Wood, anticipant que les actions de valeur sont le choix d’investissement financier privilégié à l’heure actuelle. « Sa dernière analyse a montré que les ratios cours/bénéfices positifs des actions de valeur sont en retard de 40 % sur le développement. » Le Wall Street Journal a rapporté.
Pendant ce temps, le marché de la cryptographie est resté agité. Les investisseurs sont sceptiques quant à l’investissement d’argent dans des crypto-actifs, qui sont considérés comme des possessions menaçantes. Bitcoin, la plus grande crypto-monnaie par capitalisation boursière, est en grande partie stable depuis le début de l’année, n’apportant aucun gain exceptionnel. Il reste à voir si les investisseurs finissent par verser une partie des fonds sortant des obligations en crypto-monnaies.
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