vendredi, 13 mai 2022

L’or refuse de briser la barrière psychologique de 1 900 $ – Pourquoi ?

Avec tout ce qui se passe sur la planète et l’opinion largement répandue selon laquelle ces occasions supportent une augmentation progressive du coût de l’or, certains bogues de l’or peuvent se demander pourquoi le coût n’est pas plus élevé actuellement. En réalité, le prix a en fait reculé ces dernières semaines, retombant sous le niveau mental très important de 1 900 $ l’once après avoir brièvement approché 1 980 $ l’once.

Des attentes formidables pour l’or

Il est évident que les actions ont oscillé énormément, il serait donc naturel de s’attendre à ce que l’or se porte bien. Les actions ont également été martelées par la guerre en Ukraine, le ralentissement économique dans certaines parties du monde et la montée en flèche de l’inflation. En conséquence, on pourrait croire que l’or serait la possession idéale.

Le métal précieux a été presque aussi imprévisible que les actions, bondissant un jour puis chutant le lendemain. David Jones de la plateforme de trading Capital.com a déclaré que la semaine dernière, l’or s’était brièvement échangé à ses pires niveaux depuis la mi-février.

« Cependant, il semble y avoir un noyau dur de traders d’or qui semblent ravis d’acheter la baisse, offrait la possibilité d’une incertitude géopolitique continue et d’un contexte inflationniste continu », a-t-il déclaré dans un e-mail. « Ce qui a retenu l’or, c’est la force continue du dollar américain. »

Jones a expliqué que l’indice du dollar a rapidement atteint un sommet en 20 ans la semaine dernière. Il pense que si les traders commencent à croire que le dollar est allé assez loin entre-temps, nous pourrions commencer à voir au moins une certaine faiblesse. Jones pense que si cela se produit, cela pourrait aider l’or à récupérer des niveaux existants.

Qu’en est-il de la Fed ?

Un aspect associé qui a très probablement un impact sur le prix de l’or aujourd’hui est le commentaire de la Réserve fédérale. Graham Smith de Fidelity a récemment informé Kitco News que le métal précieux avait en fait été affecté par les attentes selon lesquelles la Fed agirait fortement pour contenir l’inflation. Il a souligné que la possibilité de hausses supplémentaires des taux d’intérêt rend le dollar plus attrayant que l’or et d’autres propriétés sans rendement.

Dans son commentaire sur le marché de l’or d’avril, le World Gold Council a déclaré que les taux liés la volatilité a endommagé l’efficacité de la possession. En avril, l’or restait l’une des propriétés les plus performantes en 2022. La société a déclaré que le dollar américain très fort, à son plus haut niveau en 19 ans, les commentaires bellicistes de la centrale entraînant des taux et une volatilité plus élevés, et un élan défavorable ont entraîné le recul. dans le prix de l’or.

Le World Gold Council a ajouté que cela faisait presque vingt ans parce que l’indice du dollar est resté au-dessus de 100 pendant plus de deux mois. Il a également déclaré que l’indice nominal du dollar américain pondéré en fonction des échanges est proche des sommets de la bande, juste un peu en deçà de la courte période des premiers stades de la pandémie, lorsqu’il a augmenté.

D’où vient l’or prenant sa direction ?

Tout le monde n’est pas convaincu que le dollar et la Fed sont responsables de la performance peu inspirée du prix de l’or. Bien qu’il ait cité la force du dollar comme un obstacle crucial à l’efficacité de l’or, le World Gold Council a déclaré que la corrélation défavorable entre le dollar et l’or s’était récemment dégradée.

En outre, l’analyste Ole Hansen de Saxo Banks a déclaré dans une note récente selon laquelle l’or tire une partie de son « apport directionnel » du pétrole plutôt que des rendements réels. Il pense que cela fait partie des raisons pour lesquelles le prix du métal jaune a été limité.

Hansen a expliqué que la fluctuation du taux du pétrole avait un effet sur l’inflation via le diesel, l’essence et d’autres produits raffinés. De plus, sa force ou sa faiblesse offre des informations sur le niveau des menaces géopolitiques sur le marché actuellement.

Une efficacité « satisfaisante » pour l’or

Alors que les bugs de l’or continuent de s’attendre à un rallye important en le métal précieux, Hansen de Saxo Bank qualifie son efficacité de « satisfaisante ». Il a expliqué que l’or n’a augmenté que de 2,6 % en dollars, mais qu’il a offert des rendements à deux chiffres pour les financiers dans d’autres devises.

Par exemple, le prix de l’or a augmenté de plus de 10 % en euros et d’environ 16 % en yen. Hansen a également souligné qu’avec des actions et des obligations aux performances si lamentables, la performance relative de l’or met en valeur sa valeur pour la diversification dans une année difficile.

Il est favorable au métal jaune en raison de l’obligation de se diversifier à partir d’actions et d’obligations instables. dans un contexte d’inflation de plus en plus ancrée et de préoccupations géopolitiques persistantes. Hansen a observé une reprise des ventes des commerçants axés sur la technique à la recherche de rendements en hausse pour faire baisser le prix. Il pense que les besoins en or doivent dépasser les 1 920 $ l’once avec un soutien pour que cette orientation change.

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Pourquoi les financiers n’abandonneront probablement pas l’or à tout moment

Dans une autre note, Hansen a expliqué pourquoi il ne pense pas que les financiers abandonneront l’or à tout moment rapidement. Lorsque l’on compare l’or avec des rendements réels d’environ 0,12 %, certains peuvent affirmer que l’or est surévalué d’environ 200 $. Il a souligné que la demande d’or, en particulier par le biais des fonds négociés en bourse, est restée robuste alors que les rendements réels ont augmenté.

Hansen a déclaré que les superviseurs d’actifs, en particulier, achètent de l’or pour se protéger contre une erreur de politique potentielle, comme si le FOMC monte jusqu’à ce que l’économie casse. Il a également attiré l’attention sur la récente interview de Paul Tudor Jones avec CNBC, dans laquelle il a déclaré que l’environnement d’investissement était encore pire que jamais auparavant, la Fed augmentant les taux d’intérêt alors que les conditions financières étaient déjà considérablement serrées. Selon Jones, il est clair que nous ne voulons pas détenir d’obligations et d’actions pour le moment.

Le World Gold Council a également déclaré que si le dollar reste fort, l’or pourrait commencer à voir des vents favorables au lieu de vents contraires. . D’une part, si les banques centrales bellicistes et la hausse des rendements entraînent un dollar plus fort, cela serait défavorable à l’or.

D’autre part, si la force du dollar est motivée par un sentiment d’aversion pour le risque, il serait être très probablement bon pour l’or. Le World Gold Council a noté que si la guerre en Ukraine affectait plus gravement et plus largement le reste du monde, le dollar et l’or pourraient augmenter, un phénomène courant dans ce type d’environnements.

Inquiétudes concernant l’or Taux à voir

Malgré ces opinions haussières, les inquiétudes concernant l’or persistent. Hansen a souligné que le dollar américain est considérablement plus élevé que la roupie indienne et le renminbi chinois, les 2 plus importants acheteurs d’or physique au monde. Il a ajouté que cela pourrait déclencher une période difficile pour l’or jusqu’à ce que les acheteurs s’adaptent aux niveaux plus élevés. Si ou quand cela se produit, Hansen s’attend à ce que cela déclenche un besoin refoulé, en particulier en Inde.

Un autre problème est la Russie, car sa de réserve détient une partie considérable de ses réserves en or. Le marché craint probablement que la Russie ne commence à vendre une partie de son or pour soutenir son économie et financer la guerre du président Vladimir Poutine.

Les sanctions empêchent la Russie d’accéder aux euros et aux dollars qu’elle détient dans des institutions personnelles et banques de réserve aux et en Europe. Cependant, le G7 se prépare à collaborer pour empêcher la Russie de déployer ses réserves internationales pour soutenir son effort de guerre.

Selon Hansen, l’or doit dépasser les 1 920 $ l’once pour être acheté auprès des vendeurs à découvert actuels. Il voit un soutien essentiel à 1 850 $ sur l’avenir de l’or Comex avec un soutien supplémentaire vers 1 830 $. Hansen a déclaré que seule une cassure en dessous de ce niveau remettrait en cause sa vision haussière de l’or.

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