La Banque mondiale a récemment signalé que les prix mondiaux de l’énergie pourraient rester « historiquement élevés » jusqu’en 2024. Elle s’attend à ce que les tarifs énergétiques « augmentent de plus de 50 % en 2022 ». Considérant que l’énergie est le seul coût direct pour le réseau minier Bitcoin, qu’est-ce que cela pourrait indiquer pour l’avenir du minage PoW ?
En parlant à Mas Nakachi, directeur de la gestion chez XBTO, il nous a dit,
« Une augmentation des coûts internationaux de l’énergie entraînera probablement une réduction des marges bénéficiaires pour les mineurs de bitcoins, ce qui réduira l’incitation totale à exploiter le bitcoin. »
Une diminution du hashrate
La sécurité du réseau Bitcoin repose sur le maintien du hashrate, qui est la somme totale de la puissance de calcul affectée à l’extraction de nouveaux blocs. Si la récompense pour exploiter Bitcoin diminue, cela pourrait potentiellement amener les mineurs à quitter le réseau. Pas plus tard qu’en 2021, le hashrate de Bitcoin a augmenté de 40 % en un seul mois alors que les mineurs ont été fermés en Chine. Néanmoins, comme vous pouvez le voir dans le tableau ci-dessous, il n’y a qu’une connexion lâche entre le hashrate de Bitcoin et son action de taux. Néanmoins, c’est un sujet âprement débattu par Bitcoin Maxis. La baisse du hashrate en octobre 2020 n’a rien fait pour arrêter la course haussière qui a suivi immédiatement. De plus, alors que le hashrate a chuté de façon spectaculaire en juin 2021, son taux est resté stable, atteignant un tout nouveau record historique quelques mois plus tard.
Les marchés ne paniquent pas si le le hashrate chute car il existe une protection intégrée dans le code de Bitcoin appelée « problème ». Si le nombre d’individus du réseau diminue, la quantité d’énergie nécessaire pour exploiter un bloc diminue également. La même chose est vraie à l’envers; si la quantité de puissance ajoutée au réseau augmente, c’est exactement la même chose. Cela arrête les attaques sur le réseau en raison d’une augmentation soudaine de la puissance minière ou d’une occasion sans précédent, obligeant de nombreux mineurs à quitter le réseau, comme cela s’est produit en Chine. Kevin Zhang, de la principale piscine minière Bitcoin Foundry, a déclaré à CNBC après la répression chinoise contre les mineurs,
« Au fur et à mesure que de plus en plus de hashrate tombe du réseau, le problème s’ajustera à la baisse, et le hashrate qui reste actif sur le réseau recevront plus pour leur part proportionnelle des bénéfices miniers, »
Augmentation des problèmes
Encore plus, le problème de Bitcoin a récemment atteint un niveau record, et par conséquent, la quantité d’énergie nécessaire pour exploiter un bloc a augmenté. Plus la puissance de calcul ajoutée au réseau est importante, plus il devient difficile d’extraire un bloc. Il s’agit d’un mécanisme conçu pour s’assurer que l’offre de Bitcoin reste constante. Depuis cela, nous comprenons qu’il faudra plus de cent ans pour exploiter les 2 millions de bitcoins restants. Comme l’explique Samuel Becker de Sofi Learn, « à mesure que l’extraction de Bitcoin devient plus difficile, le processus consomme plus d’électricité. »
L’implication et les revenus de l’extraction de Bitcoin devraient augmenter au cours des prochaines années pour atteindre 4,5 milliards de dollars. d’ici 2026. Une augmentation du nombre de mineurs augmentera la difficulté et diminuera ainsi le bénéfice Bitcoin par hachage. Actuellement, le bénéfice par 100TH/s est de 0,00042199 BTC par jour (16,20 $) sans tenir compte des coûts de l’énergie électrique.
Coût de production
Le coût par mégawatt d’énergie pour les gros mineurs de Bitcoin comme Hut8, Greenridge, Hive et Marathon vont de 22 $ à 40 $. Cela implique que pour une entreprise telle que Hut8, avec 2,54 E/H de puissance minière. Les dépenses d’énergie électrique de l’entreprise se sont élevées à 36,9 millions de dollars en 2019, avec un revenu de 172 124 $. Leur rapport annuel montre que si ce prix avait augmenté de 30 %, ils auraient subi une perte de 10,8 millions de dollars. Approuvé, la dépense de Bitcoin en 2019 n’était que de 9 300 $ à son apogée, et ils hébergent tristement leur Bitcoin.
Leurs détails annuels de 2021 ont indiqué que « la seule saisonnalité que l’entreprise connaît est liée à la prospective les changements des tarifs d’électricité en fonction de la volatilité des coûts du gaz naturel sur le marché, ce qui a un impact sur toutes les installations de Hut 8. »
Les tarifs du gaz ont augmenté de 100 % depuis décembre 2021, alors que le taux de Bitcoin est en baisse de 25 %. Le coût du maintien des opérations minières a en fait augmenté de 100 % (en supposant que ce coût a été répercuté sur le mineur), tandis que le retour a atteint 25 % lorsqu’il est évalué en dollars.
Source : TradingView
Encore plus, Hut8 déclare que dans les facteurs de menace attribués à la conception de leur entreprise, « l’entreprise pourrait être confrontée à des risques d’interruption de son approvisionnement en électricité et à une augmentation des tarifs d’électricité ». Cependant, ils notent plusieurs aménagements de localisation, montrant que des accords au forfait ont effectivement été mis en place pour réduire ce risque. Un autre grand mineur, Marathon, déclare également dans son rapport annuel qu’il paie un coût de réparation de 0,042 $ par kWh pour sa consommation d’énergie électrique.
Résumé
Par conséquent, il semble probable que le d’importants mineurs qui opèrent, en partie, pour aider à protéger le réseau ont des contrats d’énergie à prix fixe sur place qui ne les exposeront pas au risque de supporter l’augmentation du coût de l’énergie signalée par la Banque mondiale. Il existe toujours un risque que les sociétés énergétiques elles-mêmes ne soient pas en mesure d’honorer les contrats, car nous avons vu de nombreuses sociétés énergétiques britanniques faire faillite en 2021.
Quoi qu’il en soit, il faudrait un scénario apocalyptique pour que les mineurs de Bitcoin partent le réseau d’avoir un véritable impact. Si la perte de 65 % de la puissance minière de Bitcoin en 2021 n’était qu’un ralentisseur, il est fort probable qu’une crise énergétique aurait un effet comparable.
Les prix du gaz étaient actuellement au plus haut niveau depuis la création de Bitcoin, pourtant en 2008 le taux était 100% supérieur à ce qu’il est aujourd’hui. Enfin, selon Ark Investments, 76% de la puissance minière de Bitcoin provient de ressources renouvelables. Le soleil et le vent ne se soucient pas des troubles financiers mondiaux, pas plus que les dépenses de production des mineurs de ressources renouvelables. Les seuls mineurs qui semblent touchés par une crise énergétique sont des mineurs personnels spécifiques qui dépendent du réseau énergétique traditionnel. Quiconque exploite du Bitcoin chez lui avec un mineur ASIC peut avoir besoin de se déplacer vers une énergie renouvelable ou d’engager des coûts élevés au cours des 24 prochains mois.
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