samedi, 1 octobre 2022

Croissance, automatisation et réglementation – pourquoi 2022 est une année charnière pour le trading de titres à revenu fixe

Le marché du revenu fixe a en fait progressé rapidement au cours de la dernière décennie. Dans ce qui était autrefois un marché essentiellement manuel, l’adoption de nouvelles innovations a contribué à améliorer les flux de travail et à accroître l’efficacité. Et comme de nombreux secteurs au cours des deux dernières années, la pandémie a en fait encore plus accéléré cette modification, entraînant une adoption sans précédent de l’électronisation et de l’automatisation dans le trading des titres à revenu fixe.

La volatilité du marché due au Covid-19 a également conduit à un boom des fonds négociés en bourse (ETF) à revenus fixes, avec quelques-uns des plus grands traders du monde qui se tournent maintenant vers le trading d’obligations – ou du moins construisent les installations pour le faire. Alors que le marché des obligations de niche gagne en popularité, intégré à l’adoption croissante du commerce électronique et de l’automatisation, le commerce des revenus fixes est sur le point de changer radicalement – un changement qui apportera de nouvelles directives et réglementations, comme la Securities and Exchanges Commission ( SEC) met le marché du revenu fixe sous les projecteurs.

Automatisation contre interaction humaine

La complexité et la nature complexe du trading d’obligations l’ont traditionnellement rendu plus difficile à automatiser que les actions. Le trading de revenu fixe a en fait toujours eu besoin de plus d’interactions interhumaines que les autres classes de propriété. Et tandis que ces processus manuels joueront constamment un rôle sur le marché des revenus fixes, l’électronisation finit par devenir plus courante, avec l’automatisation, les algorithmes et le trading systématique de plus en plus attrayants.

Trumid cotations de prix que le trading électronique de les obligations d’entreprise sont passées d’environ 15 % à 20 % en 2015 à près de 30 % en 2022, avec le potentiel de continuer à croître jusqu’à 60 % à 70 % au cours des 5 à 10 prochaines années. Les clients de gestion immobilière de JP Morgan prévoient que 40 % de toutes leurs transactions d’obligations d’entreprises seront électroniques d’ici cette année, et pratiquement la moitié de toutes les transactions d’obligations d’État sont actuellement électroniques.

L’interaction interhumaine reste un élément crucial partie de la négociation des gains définis – un aspect qui ne peut pas être complètement automatisé. Cela indique les technologies choisies pour cette exigence particulière de classe d’actifs pour augmenter, et non remplacer, les commerçants humains. Il est très important de permettre une flexibilité dans les méthodes choisies qui permette à chacun de vendre sa propre méthode spéciale. Plutôt que d’obliger les individus à utiliser un flux de travail particulier et à déterminer des méthodes spécifiques, permettre aux traders de choisir ce qui fonctionne pour eux sera la clé du succès, car le marché des revenus fixes finit par être de plus en plus automatisé.

Marché plus grand, plus de réglementation

Actuellement, le marché obligataire américain vaut plus de 50 000 milliards de dollars. Le président de la SEC, Gary Gensler, a gardé à l’esprit dans son discours actuel à City Week que les marchés des titres à revenu fixe sont importants pour la façon dont les banques de réserve du monde entier gèrent la politique financière. Il a également noté qu’en raison de la relocalisation significative des marchés des revenus fixes vers le commerce électronique, combinée à une part plus élevée de la propriété des obligations s’étant déplacée vers des sociétés d’investissement inscrites, cela soulève des difficultés pour la résilience monétaire. À ce titre, la SEC propose de nouvelles directives concernant les transactions sur les revenus fixes, en examinant spécifiquement les moyens d’améliorer la transparence avant et après la négociation, de moderniser les directives concernant les plates-formes électroniques et, à terme, d’améliorer la résilience monétaire.

Ces changements impliqueront que les négociateurs de titres à revenu fixe devront travailler selon des normes comparables à celles observées sur les marchés boursiers – une position qui produit des différends importants à la fois en public et en privé. Ils devront probablement s’assurer que la négociation a lieu au sein d’un système de négociation alternatif (ATS) ou d’une plate-forme de négociation gérée, et ils devront acheter des options qui leur permettront de respecter les directives de transparence avant et après la négociation en temps réel. heure– ou aussi proche que possible de l’heure réelle. Pour les entreprises qui ne vérifient pas actuellement comment elles vont se conformer aux directives à venir, il n’y a pas de temps à perdre. Les propositions sont déjà écrites et en cours de finalisation, et l’administration actuelle préconise une modification à un rythme plus rapide que ce que nous avons réellement vu au cours des dernières années.

Numérisation post-pandémique

La pandémie a accéléré l’électronisation des échanges de titres à revenu fixe, mais cela ne signifie pas que la tendance ralentira à mesure que la pandémie s’atténuera. Malgré les obstacles initiaux rencontrés par les employés distants, cela a ouvert de nouvelles méthodes de travail plus polyvalentes que les traders à revenu fixe ne voudront pas abandonner – et a été récemment freiné par la grève des transports en commun de Londres qui a vu de nombreux collègues travailler simplement à domicile. Cette demande d’alternatives de travail à distance plus polyvalentes est un autre facteur qui verra le marché obligataire devenir progressivement électronique et aboutira à terme au développement de toutes nouvelles technologies qui maximiseront encore plus les performances et optimiseront l’efficacité des flux de travail de négociation de revenus fixes.

L’innovation transforme déjà le marché obligataire, mais il y aura toujours place à l’amélioration. La majorité des flux de travail étant encore effectués à la main, il reste beaucoup de terrain en ce qui concerne ce qui peut être numérisé. L’électronisation des marchés obligataires ne remplacera jamais le savoir-faire humain, nombre de nos partenaires voient leur acquisition de clients et le développement de leurs revenus passer par la facilité de ces canaux. Au fur et à mesure que nous avancerons en 2022 et au-delà, nous verrons des modifications substantielles concernant le marché de négociation des titres à revenu fixe alors que la prochaine étape de l’électronisation des titres à revenu fixe s’installe.

.

Toute l’actualité en temps réel, est sur L’Entrepreneur

LAISSER UN COMMENTAIRE

S'il vous plaît entrez votre commentaire!
S'il vous plaît entrez votre nom ici