Dans la suite de notre série de présentations de nos distingués nominés pour les Leaders in Trading 2022, nous vous présentons la liste restreinte pour le prix Editors’ Choice Outstanding Dark Trading Venue. Cette année vous apporte une sélection de stars, y compris Cboe BIDS Europe, Instinet Blockmatch, Liquidnet, SIGMA X MTF de Goldman Sachs et SwissatMid. Jetons un coup d’œil à leurs activités au cours de l’année écoulée…
Cboe BIDS Europe
La plateforme européenne de négociation de blocs de Cboe, Cboe BIDS Europe, est un acteur relativement nouveau sur le marché, mais déjà une force avec laquelle il faut compter. La plate-forme d’exécution d’indication d’intérêt (IOI), anciennement connue sous le nom de Cboe LIS, a été rebaptisée Cboe BIDS Europe en février et propose la négociation de plus de 6 000 symboles sur les marchés des actions, des certificats de dépôt et des fonds négociés en bourse (ETF).
La plate-forme a gagné du terrain par rapport à ses concurrents au cours de la dernière année, devenant la plus grande plate-forme de négociation de blocs en avril et conservant ce titre tout au long de cette année. En septembre, la plate-forme représentait 36 % du marché européen à grande échelle (LiS), un record.
Son modèle de courtage neutre permet au côté acheteur de négocier de manière anonyme entre eux et avec des courtiers tout en sélectionnant le courtier avec lequel ils règlent les transactions et versent une commission. Sa base d’utilisateurs côté achat est passée à 236 et affiche des tailles moyennes de transaction pour les transactions côté achat supérieures à 1,2 million d’euros.
La plate-forme a continué d’étendre son offre neutre aux courtiers tout au long de 2021 et jusqu’à présent cette année, en introduisant également des fonctionnalités qui permettent aux courtiers et aux utilisateurs côté acheteur de tirer parti de Cboe BIDS pour des flux de négociation hautement tactiles via un service IOI dirigé.< /p>
Cboe BIDS est disponible dans le cadre d’un américain et canadien marché également et l’opérateur d’échange a confirmé son intention d’étendre les plateformes d’actions australiennes et japonaises de Cboe à partir de 2023, sous réserve de l’approbation des régulateurs.
Instinet Blockmatch
La plateforme de négociation de blocs d’actions non affichées, Instinet Blockmatch, s’est engagée à étendre sa portée géographique et son offre de produits au cours de l’année dernière et cette tendance devrait se poursuivre jusqu’en 2023. Le pool de liquidités alternatif pour les actions s’étend à travers l’Europe, Asie et Royaume-Uni.
Il prétend offrir une qualité d’exécution plus cohérente grâce à l’approvisionnement et à l’agrégation de différents types de liquidités tout en minimisant les fuites d’informations grâce à une fonctionnalité de non-affichage qui offre la possibilité d’appliquer une quantité minimale. La plate-forme utilise des indications d’intérêt (IOI) exploitables pour permettre aux fournisseurs d’annoncer la liquidité tout en limitant les risques qui accompagnent généralement le modèle traditionnel tout-à-tout. Instinet affirme que ce transfert de risque bilatéral sur site encourage la transparence et une plus grande variété de participants.
Instinet a récemment décidé d’étendre sa plate-forme asiatique avec un carnet de commandes conditionnel pour aider les utilisateurs à minimiser leurs coûts et leur impact en permettant aux commandes conditionnelles de correspondre au point médian de l’échange principal. Blockmatch Europe ne prend actuellement en charge que les demandes de devis dans le cadre de son lancement initial, cependant, Instinet a confirmé que des fonctionnalités supplémentaires devaient être ajoutées à l’avenir. Surveillez cet espace.
Liquidnet
Faisant désormais partie de TP ICAP, le pool de liquidités institutionnelles de Liquidnet a connu une année 2021 solide qui s’est poursuivie jusqu’en 2022. La société affirme avoir maintenu une taille moyenne de transaction de 1,45 million de dollars et la part de marché la plus élevée de toutes les plates-formes de négociation de blocs en Europe. avec une part de 28 % du marché à grande échelle (LiS) ci-dessus l’année dernière.
Ce succès s’est poursuivi en 2022, où la société a réalisé les quatre plus grands tirages sombres d’actions dans la région EMEA avec une taille moyenne de 83,8 millions de dollars, dont le plus important était de 96 millions de dollars en mai. La société exploite 46 marchés d’actions avec un réseau de plus de 950 sociétés d’achat dans le monde. C’est à ce vaste réseau que Liquidnet attribue sa liquidité quotidienne moyenne de 79 milliards de dollars.
Forte de son succès, la société a continué à développer son offre avec de nouvelles fonctionnalités, notamment des capacités de trading d’ETF et de portefeuille qu’elle a ajoutées en 2021, imprimant sa plus grande transaction d’ETF de 33,8 millions de dollars plus tard cette année-là. Il a également introduit ses composants Smart Blocks sur sa plateforme de trading algo pour aider les clients à améliorer leurs performances d’exécution en exécutant des blocs à leur prix avantageux. Les volumes en Europe devenant de plus en plus concentrés à la clôture, Liquidnet a également ajouté un nouveau type d’ordre caché pour aider les clients à accéder à l’inventaire du marché de clôture sans en révéler la taille. La plateforme a également étendu sa portée de liquidité à la nouvelle plateforme SwissAtMid.
SIGMA X – Goldman Sachs
SIGMA X, le système de négociation multilatéral de Goldman Sachs, n’est en aucun cas un nouvel acteur sur le marché noir et, comme le dit le proverbe, l’expérience vient avec l’âge. La banque d’investissement s’est attachée à étendre les fonctionnalités de son site pour que ses clients améliorent leur expérience utilisateur tout au long de cette année.
Goldman Sachs a lancé la sœur européenne MTF sur le site fin 2020 dans le but de permettre à ses clients au sein de l’Union européenne de continuer à accéder à la liquidité après le Brexit et depuis lors, la paire a continué à prendre de l’ampleur de part et d’autre de la chaîne.
La part de marché des marchés européens non affichés en continu est passée à 5,32 % sur les sites basés au Royaume-Uni et en Europe de 2021 à 2022, grâce à une solide performance à la fois dans ses enchères périodiques et son livre noir.
Alors que ses volumes et sa part de marché ont augmenté, Goldman Sachs a continué de démontrer son engagement à investir dans l’expansion de son produit, y compris le lancement récent de commandes conditionnelles au livre noir SIGMA X pour encourager davantage sa croissance. À la lumière de cette expansion continue, la plate-forme obscure a connu une croissance continue des volumes, voyant sa part de marché atteindre 1,7 % au troisième trimestre à ce jour, selon les données du grand xyt.
SwissatMid – SIX Bourse Suisse
Depuis son lancement en 2016, le dark pool de la SIX Swiss Exchange n’a cessé de croître en termes de nombre de clients et de fonctionnalités à leur disposition. L’année dernière, 72 institutions utilisaient le dark pool – qui, ensemble, représentent 97 % du volume global des transactions sur les actions suisses.
L’opérateur d’échange revendique le titre de premier échange primaire en Europe à introduire un livre noir sur le même moteur de correspondance que son carnet d’ordres à cours limité central (CLOB) qui, selon lui, garantit que les clients ne négocient jamais un prix médian périmé pour éviter la latence arbitrage.
Cet aspect de latence zéro a conduit SIX Swiss Exchange à développer un Ordre Plus qui permet aux participants de chercher de la liquidité en bloc sombre dans SwissAtMid tandis que leur ordre capte le spread sur le CLOB. Ces mêmes avantages s’appliquent également aux ordres en bloc après que l’opérateur boursier a ajouté le trading en bloc au livre noir en décembre.
