Bien que les indices boursiers indiens et pakistanais surpassent tous deux le S&P 500 au cours de l’année précédente, les économies des deux pays sont confrontées à des traitements très différents de la part des principaux fournisseurs de services d’indices.
D’une part , Morgan Stanley a déclaré dans une note qu’il s’attend à ce que l’obligation financière indienne soit ajoutée aux indices obligataires populaires de JP Morgan – son indice des obligations d’État sur les marchés émergents (GBI-EM) et les critères Worldwide Aggregate – avant février 2022.
L’ajout dans les indices devrait entraîner entre 170 et 250 milliards de dollars d’entrées sur le marché obligataire du pays au cours de la prochaine décennie, contre 36,4 milliards de dollars inclus au cours des 10 dernières années.
» La propriété étrangère d’obligations du gouvernement fédéral indien a en fait diminué, mais 2022 serait le tournant qui pourrait entraîner une vitesse d’afflux d’obligations », a déclaré Minutes Dai, directeur exécutif, responsable de la stratégie Asie chez Morgan Stanley.
Pour l’instant, le gouvernement fédéral indien a un portefeuille étranger limité c’est en place. Cela signifie que la propriété étrangère de la dette souveraine indienne s’élève actuellement à seulement 2%, a déclaré Morgan Stanley, mais la banque pense que l’inclusion dans les indices JP Morgan pourrait inciter les régulateurs à devenir plus laissez-faire.
» Nous prévoyons des entrées indicielles ponctuelles de 40 milliards de dollars en 2022/23, suivies d’entrées annuelles de 18,5 milliards de dollars au cours des prochaines années, faisant pression sur la propriété étrangère jusqu’à 9% d’ici 2031 », a conclu Dai.
Le Pakistan fait face à un retrait passif des financiers
Face à la situation inverse, le Pakistan sera éliminé de la suite d’indices des marchés émergents de MSCI, a déclaré le fournisseur d’indices dans une déclaration mercredi.
Après avoir fait partie de la gamme de référence des marchés émergents de l’entreprise tout au long d’une durée de forte efficacité en 2017, le Pakistan sera réduit au statut de marché frontière après seulement 4 ans.
Dans sa note, MSCI a déclaré : « Bien que le marché des actions pakistanais réponde aux exigences de disponibilité du marché dans le cadre des catégories pour les marchés émergents, il ne remplit plus les normes de taille et de liquidité.
Suite à un scandale de corruption qui inquiète le Premier ministre Nawaz Sharif, Les financiers étrangers ont offert plus d’un milliard de dollars d’actions pakistanaises, compte tenu de son passage au statut de marché émergent. Malgré cela, l’agrégateur d’actions le plus populaire du pays, l’indice KSE-100, a augmenté de 36,3 % au cours des 12 mois jusqu’au 9 septembre.
Tout en ne représentant que 0,02% de l’indice MSCI Emerging Markets, la suppression aura un effet notable car de nombreux utilisateurs d’ETF et autres financiers passifs devront supprimer leur exposition directe au Pakistan.
Brian Freitas, expé rt du fournisseur d’études de recherche indépendant Smartkarma, a déclaré à Bloomberg : « Après la dégradation du Pakistan, les investisseurs passifs devront vendre pour environ 100 millions de dollars d’actions au total, lorsque le changement sera fiable. »
Une simulation MSCI prévoyait que le pays représenterait bientôt 1,9% de l’indice MSCI Frontier Markets, avec la capacité de contribuer à l’indice MSCI Frontier Markets 100 et à l’indice MSCI Frontier Markets 15% Nation Capped également.
Bien qu’apparemment En bonne compagnie avec des pays comme le Vietnam, Bahreïn et l’Islande, les biens suivant l’indice MSCI Frontier Markets ont été réduits de moitié depuis 2016 à environ 5 milliards de dollars, avec des instructions de voyage non avantageuses pour le Pakistan.
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