mardi, 29 novembre 2022

Stuart Lawrence : Automatisation du pupitre de négociation

Stuart Lawrence

Pourquoi l’amélioration des flux de travail de bout en bout à l’aide de l’automatisation est-elle si essentielle ?

Chez UBS Property Management, le pupitre de négociation d’actions exécute toutes les méthodes. Tout comme nos pairs, un pourcentage décent de la circulation est faible en valeur notionnelle et / ou ADV et il y a peu de valeur ajoutée qu’un commerçant peut apporter à ces commandes. Néanmoins, sans automatisation, ils doivent passer du temps à gérer ce sous-ensemble, ce qui présente le coût aléatoire de ne pas pouvoir se concentrer sur les métiers pour lesquels ils peuvent offrir plus de valeur. L’automatisation du processus d’exécution pour ces types de commandes réduit le « bruit blanc » sur le bureau, ce qui, à son tour, améliore les performances et fournit de l’espace pour le développement. Les commerçants ne sont plus simplement des pousseurs de boutons.

Grâce au marquage et à la réservation automatiques, nous pouvons atteindre le point où une commande peut être envoyée, exécutée et planifiée sans que le commerçant ait besoin d’appuyer sur un bouton. Il convient de noter que notre pupitre contrôle toujours le flux automatisé.

Quels problèmes la circulation et la saisie des ordres non standardisés posent-ils au pupitre de négociation et comment l’automatisation peut-elle minimiser ces problèmes ? La circulation non standardisée des commandes ne représente généralement qu’une petite partie de l’organisation générale que nous exécutons, mais elle est à la fois chronophage et difficile pour le bureau. En automatisant cette circulation, nous sommes en mesure de rendre le processus plus efficace et de maximiser le groupe commercial.

Nous avons pris la technique de ne pas essayer de développer immédiatement des options pour tous les types de flux de commandes. Nous avons commencé avec la circulation standard des commandes et ajoutons maintenant des types de commandes plus nuancés à nos régimes automatisés. En fin de compte, la plupart des sous-ensembles non standard doivent pouvoir être automatisés.

Comment l’automatisation des flux de travail peut-elle améliorer la surveillance sur le pupitre de négociation et au-delà ?

En termes de surveillance, la principale amélioration est – grâce à l’automatisation et au moyen de notre roue algo – la suppression des biais des courtiers. Les commerçants ont naturellement des choix de courtiers, généralement en raison de l’efficacité perçue plutôt que de données difficiles et peuvent également développer une «mémoire musculaire» pour utiliser exactement les mêmes contreparties. En éliminant ce contrôle pour des sous-ensembles d’ordres, nous traitons tous les courtiers au sein de la roue, ou quiconque que nous utilisons pour l’automatisation, d’une manière bien équilibrée. Nous pouvons ensuite explorer et évaluer correctement les données d’efficacité. En règle générale, lorsque vous examinez les informations réelles, l’analyse du lieu, etc., vous découvrez que ce que vous croyiez être vrai n’est en réalité pas le cas.

Lorsque des ensembles de données sont collectés, nous pouvons envisager un système de promotion/relégation pour essayer de nouvelles options. Ce que je pense que nous avons trouvé en tant que marché, c’est que, comme dans beaucoup d’entreprises, lorsque vous avez de nombreux concurrents, ils essaient constamment d’innover et de se surpasser. La même chose se produit avec nos courtiers côté vente. Si vous leur donnez la possibilité de s’inscrire avec quelque chose comme la roue algo ou la procédure d’automatisation des pièces, ils sont plus susceptibles d’innover. Grâce à l’automatisation, nous poussons les courtiers à être les meilleurs possibles.

La modification du marché des actions semble être au centre de la conférence de cette année, comment les sociétés commerciales peuvent-elles parcourir la modification de la structure et du prix du marché formation sur ce marché ?

En ce qui concerne la structure du marché, nous, du côté acheteur, devons constamment être à l’affût de ce qui se passe. Par exemple, à mesure que les sources de liquidité se déplacent et se développent à partir de divers endroits, nous devons être rapides pour suivre et reconnaître ces modifications dans nos installations techniques. Un autre exemple serait de naviguer dans le tout nouveau paradigme alors que le Royaume-Uni s’éloigne de l’UE en matière de politique. Généralement, tout se résume à des détails et à s’y adapter au fur et à mesure qu’il se présente. Il est essentiel que nous, en tant qu’entreprise, parcourions ce qui se passe de la manière la plus proactive.

En ce qui concerne la formation des prix, encore une fois, vous devez constamment faire progresser vos processus pour représenter les dernières changements. Au cours des deux dernières années, nous avons en fait vu des liquidités se déplacer entre certaines des plus grandes sources de liquidités. Il est très important de s’assurer que nous accédons à la liquidité et que nous priorisons les emplacements appropriés grâce à vos choix de courtage. Nous devons traiter avec nos courtiers côté vente pour nous assurer qu’ils s’approvisionnent en liquidités aux bons endroits en temps opportun.

Comment avez-vous adapté vos techniques de trading pour gérer une nouvelle année d’imprévisibilité prospective sur les marchés ?

Cette année a en fait déjà vu de nombreuses difficultés mondiales, l’invasion de l’Ukraine étant la meilleure pour un effet immédiat. Nous n’avons pas vu la même augmentation importante des écarts et de la volatilité qui a accompagné l’éclatement de Covid en 2020, l’invasion de février a déclenché des augmentations dans les deux aspects, et avec la liquidité également réduite, le résultat d’entraînement a en fait été une augmentation des coûts d’exécution. Nous ferons également face à des difficultés plus tard dans l’année, à mesure que les répercussions de la guerre commenceront à se répercuter sur les résultats financiers et je vois d’importantes délocalisations quotidiennes possibles dans des actions spécifiques au second semestre.

Dans de tels scénarios, tous les échanges les bureaux devront être dynamiques dans la façon dont ils gèrent les flux et nous sommes pareils. Lorsque nous traitons des commandes plus importantes, nous devons être conscients du fait que l’offre de liquidité des teneurs de marché pourrait être inférieure à ce qu’elle était (car ils se protègent de la volatilité), bien que de notre point de vue, ce ne soit pas encore quelque chose que nous ayons vu. Il est nécessaire de construire des critères dans ces ordres pour éviter le pire de la volatilité.

Pour les transactions algo, nous avons actuellement des contraintes strictes à certains endroits et surveillons régulièrement les sous-performances. Cela dit, nous continuons à faire évoluer ces méthodes au besoin lorsque nous sommes confrontés à un environnement modifié. L’adaptabilité est cruciale.

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