vendredi, 1 mars 2024

L’Empereur sans vêtements – Pourquoi les sociétés de capital-risque ne fournissent-elles pas les rendements attendus ?

Les capitaux propres sont depuis longtemps l’élément vital du développement, fournissant aux start-ups le financement nécessaire dont elles ont besoin pour se développer et développer leurs activités. Alors que nous sommes confrontés à une incertitude persistante concernant l’économie et les taux d’intérêt, l’efficacité du capital-risque a été vraiment décevante. Dans ce contexte difficile d’investissement financier, un certain nombre de défis pour les fonds de capital-risque ont été mis en lumière et les récentes discussions au sein de la communauté des investisseurs ont soulevé des questions sur leur efficacité. Il est devenu de plus en plus essentiel d’examiner les méthodes que leur travail doit adapter s’ils veulent produire une grande efficacité pour leurs LP.

Surévaluation et incitations mal alignées

La surévaluation de start-ups est une tendance particulièrement inquiétante dans le monde actuel du financement par capital-risque. La ruée vers l’investissement dans la prochaine licorne a en fait souvent conduit à des évaluations exagérées qui ne sont pas fondées sur la vérité. Lorsque les start-ups sont valorisées au-delà de leur véritable potentiel, il leur devient de plus en plus difficile de répondre aux attentes de leurs financiers. Ces récompenses mal alignées entre les sociétés de capital-risque et les entrepreneurs peuvent générer du stress, dans la mesure où la poursuite du développement à tout prix entre en conflit avec la construction d’organisations durables. En fin de compte, si les start-ups subissent des pressions de la part de leurs sociétés de capital-risque pour atteindre d’énormes objectifs de croissance, elles peuvent détourner leur attention de la construction de fondations solides, produisant ainsi des pratiques non durables et un risque d’échec.

Esprit de rassemblement et manque de différenciation

Je pense qu’il existe un état d’esprit de troupeau au sein du marché du capital-risque, ce qui signifie que la crainte de perdre (FOMO) et la pensée de groupe peuvent affaiblir la capacité de Les sociétés de capital-risque doivent faire des choix tactiques en matière d’investissement financier. Lorsqu’un investisseur de premier plan soutient une particulière, cela peut déclencher un effet domino : d’autres financiers se précipitent pour y participer, souvent sans examiner complètement les fondamentaux de la start-up et conduisant à une situation où plusieurs sociétés de capital-risque investissent exactement dans la même start-up et aggraver la concurrence pour le bassin restreint d’entreprises efficaces. Des secteurs entiers deviennent « chauds », provoquant une sursaturation du financement dans ces régions et, par conséquent, les start-ups des secteurs les moins recherchés se battent pour protéger leur financement, même si elles ont une forte capacité de succès durable.

Les conséquences de ce comportement sont doubles : dans un premier temps, il peut conduire à un manque de variété des portefeuilles d’investissement, amplifiant ainsi les dangers ; Deuxièmement, cela peut dynamiser les évaluations, faisant pression sur les startups pour qu’elles atteignent des objectifs de développement irréalistes. Lorsque ces objectifs ne sont pas atteints, cela peut entraîner des rendements décevants pour les investisseurs et miner la crédibilité du secteur du capital-risque.

Concentration à court terme et environnements à haute pression

Les sociétés de capital-risque fonctionnent dans un environnement où des rendements rapides sont généralement attendus. Cette orientation à court terme peut influencer les choix d’investissement financier et conduire à donner la priorité aux start-ups qui assurent un développement rapide et des sorties précoces. Un article de David Gornall et Ilya Strebulaev dans la Harvard Business Review soutient cet argument en soulignant le modèle de « mise à l’échelle prématurée ». Les startups, sous la pression d’une croissance rapide, élargissent fréquemment leurs opérations avant d’avoir développé une base de clientèle solide ou montré la conception de leur entreprise. . Cette ruée vers l’évolution peut entraîner une inefficacité fonctionnelle, une perte de ressources et, à terme, un échec.

L’importance cruciale du support

Les excellents retours ne résultent pas uniquement de la pression de fournir des résultats. Un soutien post-investissement important, tel que le mentorat, les conseils et les relations, permet aux startups de se développer autant que le parrainage. Grâce au partage continu de ressources et de compétences, les sociétés de capital-risque expérimentées devraient permettre aux sociétés de leur portefeuille de relever les défis et de renforcer la résilience nécessaire pour prendre des décisions tactiques à long terme.

En fin de compte, les défis économiques auxquels sont confrontés les sociétés de capital-risque et les start- ups appelle à une toute nouvelle façon de penser. Même si le capital-risque demeure une source vitale de financement pour l’innovation, l’industrie doit réévaluer ses pratiques afin de favoriser un environnement plus durable et plus encourageant pour les start-ups. Pour que les sociétés de capital-risque réussissent, elles doivent avoir la discipline et la confiance nécessaires pour rester fidèles à leurs principes, sinon elles courent le risque de tomber dans une mentalité de troupeau et de continuer à fournir de mauvaises performances.

Image principale : krakenimages.com

Toute l’actualité en temps réel, est sur L’Entrepreneur

LAISSER UN COMMENTAIRE

S'il vous plaît entrez votre commentaire!
S'il vous plaît entrez votre nom ici