vendredi, 29 mars 2024

L’illiquidité de Londres nuit à la technologie britannique – mais tout n’est pas sombre

Londres, et plus largement le Royaume-Uni, deviennent-ils moins attrayants pour les entreprises technologiques ? D’après les récents commentaires des créateurs de Revolut et de Monzo, ou des dirigeants de Microsoft et d’Activison, vous seriez pardonné de croire que le Royaume-Uni est en train de perdre son statut de centre technologique international.

Des obstacles réglementaires, un manque de liquidité, et l’esprit d’entreprise du Royaume-Uni sont en fait tous passés au crible.

Les fondateurs de Revolut – le directeur général, Nik Storonsky, et le directeur de la technologie, Vlad Yatsenko – ont publié ce mois-ci un cinglant attaque contre le Royaume-Uni pour être moins encourageant des services par rapport aux États-Unis. Cela survient alors que les nombreuses entreprises fintech britanniques importantes sont apparemment sur le point de voir leur demande de licence bancaire britannique rejetée. promouvoir constamment entreprise, entreprise, entreprise et c’est totalement le contraire au Royaume-Uni », a déclaré Storonsky au The Times. « Nous avons connu un ralentissement. Vous ne comprenez jamais ce qui doit être fait ici. »

En avril, Brad Smith, vice-président et président de Microsoft, a déclaré que la décision du régulateur britannique de la concurrence d’entraver la La fusion de 68,7 milliards de dollars entre le géant américain de la technologie et la société de jeux vidéo Activision « dissuade le développement technologique et les investissements financiers au Royaume-Uni ».

Et récemment, le fondateur de Monzo, Tom Blomfield, a tiré sur Londres alors qu’il déménageait à San Francisco. pour utiliser une fonction de l’accélérateur de start-up technologique américain Y Combinator. Il a dit à Bloomberg qu’il y avait plus de chances pour les propriétaires d’entreprise aux et que la pénurie d’annonces à Londres est « extrêmement réelle ».

Est-ce qu’ils ont raison ?

Sarah Barber, PDG de la société d’investissement Jenson Funding Partners, pense que c’est plus nuancé.

« C’est une déclaration tellement radicale que de dire que Londres ou le Royaume-Uni perdent généralement leur attrait et leur énergie pour les organisations technologiques « , a déclaré Barbier. « Cela ne tient pas compte des nombreux aspects qui composent les plus grands écosystèmes de la planète, tels que la scène et le secteur. »

Barber a ajouté que « la qualité du pipeline de circulation des transactions n’a probablement jamais été aussi fort » parce que la société basée à Londres a commencé à investir plus d’un an plus tôt.

Depuis qu’il a quitté la d’opposition Monzo en 2021, Blomfield est devenu un financier providentiel prolifique.

« Probablement Tom Blomfield a vu un peu de dynamisme et d’ambition dans les plus de 70 investissements providentiels qu’il a réalisés après avoir quitté Monzo, dont beaucoup sont des startups londoniennes », a ajouté Barber.

Liquidité et marchés publics

Au cours des années précédentes , le secteur technologique du Royaume-Uni n’a cessé de se renforcer. Mais un schéma bien trop familier a émergé dans lequel les entreprises technologiques britanniques innovantes évoluent pour être rachetées par un concurrent étranger ou évitent le marché boursier de Londres pour une cotation publique préliminaire sur le Nasdaq américain.

Royaume-Uni Les introductions en bourse sont tombées à leur plus bas niveau en une décennie en 2015, avec seulement 41 entreprises terminant leur cotation sur le marché principal de la Bourse de Londres. Ils ont généré 1,2 milliard de livres sterling de nouvelles émissions, la plus petite quantité en au moins 14 ans, selon les chiffres de UHY Hacker Young, le groupe comptable.

Malgré le lobbying politique, le Royaume-Uni n’a en fait pas réussi à attirer des entreprises technologiques de premier plan telles que le concepteur de puces basé à Cambridge, Arm, pour se réinscrire à Londres, l’entreprise appartenant à SoftBank sélectionnant à la place les pour l’introduction en bourse la plus attendue de l’année.

Les financiers et les propriétaires d’entreprise indiquent un manque de liquidités et des exigences de cotation restrictives comme un élément important derrière cette tendance.

« Londres n’est pas sans attrait pour les entreprises, mais je pense que vous constaterez que la plupart des fondateurs et PDG de la technologie se tournent vers les États-Unis », a déclaré Gareth Jefferies, associé chez RTP Global, une société de capital-risque.

« La complexité des règles d’inscription, les directives relatives à la gestion d’une entreprise publique et les réglementations relatives à l’établissement des membres du conseil d’administration sont souvent signalées comme des facteurs, mais en vérité Je crois que la grande partie de l’apparence relative des est l’aspect de la liquidité. Tout véritable effort pour rendre Londres plus attrayante doit commencer par là. »

La Financial Conduct Authority (FCA) du Royaume-Uni a pris des mesures pour répondre aux préoccupations et motiver davantage d’annonces technologiques sur un marché fortement axé sur les actions conventionnelles telles que les banques et les exportateurs de pétrole.

En 2021, la FCA a confirmé les directives de cotation britanniques modifiées pour permettre aux entreprises de produire des structures d’actions à double classe dans la section de cotation premium pendant 5 ans, tout en assouplissant le flottement libre exigences d’inscription.

Auparavant ce mois-ci, Sarah Pritchard, directrice exécutive des marchés et directrice exécutive mondiale à la FCA, a réaffirmé l’engagement du régulateur à réformer les directives d’inscription.

Pour l’instant, les entreprises les propriétaires et les financiers ont du mal à choisir le Royaume-Uni plutôt que les pour une sortie.

« En tant que propriétaire d’entreprise réfléchissant à d’énormes concepts visionnaires, je comprends que pour tenter et produire le prochain grand marché mondial entreprises de demain, vous allez aux États-Unis, pas au Royaume-Uni, pour lever des fonds de manière indépendante ou pour vous inscrire publiquement ces jours-ci », a déclaré David Newns, propriétaire d’une entreprise technologique qui a en fait vendu 2 entreprises pour 158 millions de livres sterling.

Dr Someit Sidhu est PDG de Zura Bio Limited, une société de biotechnologie fondée au Royaume-Uni qui a choisi de s’inscrire aux États-Unis.

« En fin de compte, la base financière n’est pas aussi large ou profonde qu’elle le reste dans les États-Unis, ce qui le rend malheureusement moins attrayant », a déclaré Sidhu.

Position de force

Le contexte plus large ne doit pas être négligé. Alors que l’illiquidité de Londres et les règles du marché public freinent le développement, son environnement technologique était évalué à 314 milliards de dollars en 2015, soit plus que Berlin (94 milliards de dollars) et Paris (89 milliards de dollars) réunis.

La capitale britannique selon les données de fDi Markets, tandis que le Royaume-Uni dans son ensemble s’est classé troisième au niveau international pour les investissements financiers étrangers directs dans la technologie.

« Londres continue d’attirer des investissements financiers technologiques et des talents du monde entier », a déclaré Laura Citron, PDG de London & Partners, la société de croissance des entreprises de la capitale. « Malgré un environnement macro-économique difficile, le secteur technologique de Londres reste durable.

« En fait, en 2015, Londres a attiré plus d’investissements technologiques entrants que toute autre ville européenne et s’est classée 2e au niveau international. Nous continuons de constater un vif intérêt de la part des entreprises technologiques qui cherchent à accroître leur présence dans le monde, en particulier dans les secteurs à croissance rapide tels que la fintech, la technologie climatique et les jeux vidéo. Nos atouts dans les technologies à forte croissance peuvent nous donner l’assurance que le secteur technologique britannique continuera à affronter la tempête. »

Pendant ce temps, le Royaume-Uni apporte plus du double de financement de capital-risque à la France, son plus proche rival européen .

Et le secteur fintech du Royaume-Uni est en fait resté robuste par rapport au reste du monde, avec des niveaux de financement en baisse de 8 % l’an dernier contre 30 % à l’international.

« En tant que fintech basé à Barcelone mais avec une présence à Londres et à Cambridge, nous sommes très conscients qu’il y a de plus en plus de concurrents européens », déclare Laurent Descout, PDG et co-fondateur de Neo. « Le gouvernement fédéral britannique doit continuer à défendre le secteur des technologies financières. , en soutenant les start-ups et en améliorant les capacités numériques afin de maintenir l’élan et de continuer à prospérer, en veillant à ce que Londres reste un pôle fintech de premier plan. »

D’autres créateurs et entrepreneurs restent positifs à propos du secteur technologique britannique, mais mettent en garde le les secteurs public et privé ne peuvent pas payer pour se reposer sur leurs lauriers.

Dimi Albers, PDG de DEPT, une société mondiale de services technologiques et dont le siège est à Amsterdam, en plus d’une présence au Royaume-Uni, a déclaré au Royaume-Uni  » offres excessives pour un magnat mondial à ignorer ».

Néanmoins, Albers a ajouté qu’il y a « des leçons que le Royaume-Uni peut tirer du monde entier pour rester un leader technologique », comme les programmes de visas technologiques avec « des avantages fiscaux importants « .

Pete Sayburn, PDG de Studios-pace, une plate-forme de mise en relation pour les spécialistes du en ligne seniors cherchant à employer des entreprises, a déclaré : « Les secteurs innovants et numériques du Royaume-Uni sont sans égal en matière de talent, d’esprit d’entreprise et de résilience. . Nous avons besoin de plus de confiance pour soutenir les originalités et motiver nos innovateurs.

« Il y a tellement de potentiel ici. Il suffit de jeter un coup d’œil à notre scène dynamique de startups qui motive de nombreux entrepreneurs technologiques talentueux à mettre en place de tout nouveaux services.

« Au Royaume-Uni, l’accent est également mis sur la collaboration entre les grandes entreprises et les innovateurs de plus petite taille. Cela ne se produit pas partout, mais je le vois tout le temps au Royaume-Uni. »

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