Apple monte en flèche après un nouveau trimestre record, mais où va-t-il ?

J’ai manqué de moyens pour résumer les résultats trimestriels d’Apple il y a quelque temps. Quand ce sont tous des records, des grands de tous les temps, des chiffres si gros qu’il est difficile pour le cerveau humain de les mesurer, que pouvez-vous dire ? Ma femme revient le jour où Apple publie ses résultats trimestriels et me demande : Alors, comment va Apple ? Et je réponds avec une certaine variation d’Apple, tout simplement bien.

Voici les nouvelles concernant le tout premier trimestre fiscal d’Apple de 2022, couvrant la saison des fêtes de 2021 : de nombreuses flèches d’Apple ponctuent cela, en raison de problèmes avec la chaîne d’approvisionnement internationale, ils ont manqué de flèches.

Apple est tout simplement génial.

Chaque record a été battu

De nombreux gains en un trimestre. Les plus gros gains de tous les temps. Mais si vous cherchez des endroits pour découvrir une faiblesse dans la machine à ronronner qu’est Apple Inc., vous aurez du mal à en découvrir une. La force d’Apple a traversé tous les segments géographiques.

De plus, le trimestre d’Apple s’est déroulé avec une main liée dans le dos. Il y a trois mois, l’entreprise a alerté qu’en raison de problèmes de chaîne d’approvisionnement, elle manquerait très probablement environ 6 milliards de dollars de ventes tout au long du trimestre. Il s’agissait d’un record absolu pour Apple, avec près de 124 milliards de dollars de revenus, et pourtant, selon le PDG d’Apple, Tim Cook, il aurait dû dépasser les 130 milliards de dollars.

S’il y avait un point faible dans les résultats, c’était l’iPad. Les ventes ont légèrement baissé, mais Apple en a imputé directement la responsabilité aux problèmes rencontrés avec la chaîne d’approvisionnement. Lorsque l’analyste Kyle McNealy a demandé à Cook lors d’une conférence téléphonique post-résultats si Apple avait donné la priorité au développement de plus d’iPhones plutôt que d’iPads tout au long du trimestre, Cook a déclaré que ce n’était pas si facile.

Si vous jetez un coup d’œil au niveau des points communs entre les différents articles, il y a certains … [] c’est beaucoup plus concentré sur le fournisseur qu’autre chose, a déclaré Cook. Il y en a quelques-uns, mais la plupart du temps, nous devons l’apporter partout où il y a des pénuries.

J’ai lu la réponse de Cook comme avouant que, oui, peut-être qu’Apple a un certain contrôle sur ce qui va où en termes de priorisation des iPhones par rapport aux iPads, mais en grande partie ce qui a frappé l’iPad, c’est que l’iPad utilise un type particulier de pièces qui ont été touchées par exactement la même rareté de puces qui frappe les fabricants du monde entier. Apple a déclaré que cela aurait lieu, et il l’a fait. De nombreuses personnes ont acheté des iPad à l’automne et ne les ont pas eues avant ce mois-ci.

Le bon côté pour Apple est que, selon le directeur financier Luca Maestri, les contraintes du trimestre actuel seront considérables, mais moins que ce que nous avons connu au cours du trimestre précédent. (Pour mémoire, Maestri a déclaré qu’il s’attend à ce que ce trimestre établisse un record de bénéfices pour le 2e trimestre fiscal d’Apple. Je vais maintenant commencer à travailler sur de nouvelles rubriques de revenus record.)

Les deux grands nombres

Lorsque nous pensons aux divulgations monétaires d’Apple, la majorité d’entre nous – pour des raisons évidentes – pensent à l’argent. Mais alors que les divulgations légalement obligatoires concernent uniquement l’argent, il existe d’autres chiffres qu’Apple aime divulguer de manière un peu plus informelle. Et ces chiffres sont, selon l’estimation de nombreux experts, parmi les meilleurs chiffres à utiliser pour évaluer la trajectoire de l’activité d’Apple.

Le premier d’entre eux est la taille de la base installée d’Apple. Il s’agit du nombre de gadgets Apple utilisés à tout moment – pas seulement les choses offertes au cours des 3 derniers mois, mais tous les gadgets utilisés. Si vous offrez votre ancien iPhone à votre enfant et que vous en achetez un tout neuf, la base installée ne fait qu’augmenter d’un.

La base installée active de gadgets d’Apple s’élève désormais à 1,8 milliard, un tout nouveau record, sur le chemin d’un cool deux milliards. Et selon Maestri, il se développe partout, avec des records absolus dans chaque classification d’articles significatifs et dans chaque section géographique. L’expert Ben Bajarin a émis l’hypothèse qu’il y a probablement 120 millions de Mac actifs dans la base installée. Et quand Apple se vante du nombre d’acheteurs d’un produit qui n’en avait en réalité jamais acheté, c’est que ces achats contribuent directement au développement de la base installée.

(Pour mémoire, Apple indique que la moitié de tous les nouveaux achats d’iPad et les deux tiers des achats d’Apple Watch au cours du trimestre ont été effectués par des personnes qui découvraient l’iPad. Et 60 % des nouveaux Mac vendus en Chine étaient destinés à des acheteurs de Mac pour la première fois.)

Le deuxième grand nombre qui n’est pas direct concernant l’argent est celui des clients. Apple déclare désormais avoir 785 millions d’abonnements payants sur sa plate-forme, en hausse de 27% en douze mois. Maintenant, ce ne sont clairement pas simplement des abonnements à Apple TV. Les abonnements comprennent également tous les abonnements contrôlés par l’App Shop, donc – par exemple – mon abonnement à Carrot Weather est l’un de ces abonnements. Mais encore, Apple prend une partie de cet argent et le compte comme sien.

Le point le plus important qu’Apple souhaite faire valoir avec ce nombre est, qu’il offre ses propres services ou qu’il revende les services des développeurs d’applications, il construit une organisation d’abonnement qui se développe rapidement. C’est bon pour les revenus dans sa catégorie Fournisseurs, qui est (sans surprise) sa classification financière à la croissance la plus rapide.

Où est le plan ?

Dans certains cas, la conférence téléphonique trimestrielle entre les dirigeants et les experts financiers peuvent devenir assez secs. Les dirigeants d’Apple sont bien formés pour s’en tenir au script et ne rien révéler pendant la partie questions-réponses directe de l’appel.

Pendant ces minutes sèches, il est parfois amusant de profiter en tant que Un nouvel expert entre en scène et décide de voir s’il peut amener Tim Cook à divulguer la future direction d’Apple en matière d’articles. (Cela ne marche jamais, jamais.)

Passez à la vitesse supérieure, Amit Daryanani d’Evercore : Tim, je crois que l’un des sujets que les financiers peuvent avoir un peu de mal avec Apple essaie juste de comprendre l’exposition autour de votre feuille de route d’articles… peut-être sans nous informer de la feuille de route, pourriez-vous simplement discuter, comment pensez-vous où concentrer vos ressources de RD ?

La préoccupation de Daryanani est excellente. Apple dépense beaucoup d’argent pour la recherche et le développement, mais contrairement à la plupart de ses concurrents dans le secteur de la technologie, Apple ne communique pas à l’avance ce qu’il fait s’il peut l’aider. Et l’action de Tim Cook envers Daryanani était également une excellente récitation du point de vue d’Apple :

Vous comprenez, nous avons un modèle un peu différent. Nous essayons d’annoncer les choses lorsqu’elles sont prêtes ou presque prêtes et essayons de conserver un élément de surprise là-dedans. Par conséquent, cela décrit, idéalement, ce que nous terminons avec notre feuille de route, et je pense que cela s’est avéré un succès pour nous… nous allons donc continuer à le faire. Pour décider où nous achetons, nous examinons les domaines qui se situent en quelque sorte à l’intersection du matériel, des applications logicielles et des services. Puisque nous pensons que c’est là que la magie se produit réellement et qu’elle fait ressortir le meilleur d’Apple. Par conséquent, il y a des domaines qui ont plus que stimulé notre intérêt et nous les achetons.

Tout va bien. Même Amit Daryanani a compris qu’il n’obtenait pas de feuille de route d’Apple. Je crois qu’il s’en est sorti indemne. Mais Cook a sans aucun doute trouvé extrêmement amusant que quelqu’un ait même discuté de la feuille de route des articles d’Apple puisqu’il continuait d’en parler dans les questions suivantes.

Lorsque Samik Chatterjee de JP Morgan a posé des questions sur les opportunités futures pour Apple Pay, Cook a ri et a commencé par déclarer : « Eh bien, en mettant de côté tout exemple qui figure sur notre feuille de route pendant une seconde, car l’emplacement, dont nous ne parlerions évidemment pas lors d’un appel…

Et lors d’un longue réponse à Harsh Kumar de Piper Sandler à propos de la vision d’Apple des soins de santé (dans laquelle Kumar a décrit l’Apple Watch comme iWatch plus que quand), Préparez-vous inséré, je ne veux pas entrer dans une conversation sur la feuille de route lors de l’appel.

Qu’il suffise de dire que si jamais vous partez en voyage avec Tim Cook, vous feriez mieux de vous assurer que vous avez bien rempli Apple Maps. En raison du fait que Tim vous déçoit très certainement sa feuille de route.