Derrière l’idée : les marchés du spectre

Spectrum Markets, la bourse paneuropéenne de produits dérivés titrisés, a en fait constaté le besoin de sa plate-forme de négociation à faible coût 24 heures sur 24 se développe progressivement pendant la pandémie de COVID-19, car les financiers de détail qui étaient coincés chez eux cherchaient de plus en plus à négocier à la demande, indépendamment des heures d’ouverture des bourses et des marchés traditionnels.

La volatilité accrue tout au long de cette période a également amené de nombreux nouveaux investisseurs sur les marchés financiers, amenés par la possibilité de déployer une série de stratégies diverses lors de l’examen de scénarios particuliers. Les éléments Turbo24 répertoriés sur Spectrum permettent aux investisseurs particuliers de bénéficier de la hausse ou de la baisse des marchés sur une série de classes d’actifs importantes, et le carnet d’ordres ouvert et transparent du site garantit l’équité entre tous les individus.

En février, Spectrum a réalisé sa deux millionième transaction moins de 18 mois après sa sortie, dont plus de 27 % ont eu lieu au-delà des heures normales de négociation en Europe (c’est-à-dire entre 17 : 30 et 9h00 CET).

Christoph Lehl est directeur des opérations chez Spectrum Markets, où il a dirigé la construction à partir de zéro de son système de négociation multilatérale numérique de pointe. Il est connu pour son savoir-faire fonctionnel et informatique sur les marchés réglementés, avec des fonctions antérieures consistant en Eurex et Deutsche Börse.

Quelle a été la technique conventionnelle de développement de la technologie monétaire dans votre espace ?

Avec l’introduction du commerce électronique il y a environ 25 ans, deux voies principales ont émergé.

Le tout premier a utilisé une puissance de calcul supérieure pour résoudre les défis mathématiques complexes associés au développement de nouveaux éléments d’investissement innovants. La seconde était d’utiliser la technologie pour distribuer un produit ou un service beaucoup mieux ou à moindre coût.

En tant que tout nouvel acteur, Spectrum a eu la chance de développer un modèle commercial et une offre de services à partir de zéro en fonction des besoins actuels des clients, sans dépendre des systèmes ou éléments existants.

Comment cela a-t-il changé ?

Au fil du temps, ce type de puissance de calcul a fini par devenir plus accessible et, en particulier au cours des cinq dernières années, a nivelé les règles du jeu à nouveau. De nombreux acteurs des services monétaires ont en effet eu recours à des formes de concurrence plus conventionnelles pour conquérir des clients.

Les prix, en particulier, ont fini par être beaucoup plus compétitifs, et il y a une plus grande ouverture sur les frais, les coûts et les modèles de service, permettant aux acteurs du marché de bien mieux comparer les courtiers et les lieux et de choisir le meilleur fournisseur de services pour leurs exigences.

Comme pour d’autres marchés comme les achats sur Internet ou les télécommunications, les commerçants cherchent désormais à modifier leur courtier plus fréquemment, en fonction des conditions et des services utilisés.

C’est notamment le cas dans le domaine des produits dérivés titrisés où vous possédez l’élément d’investissement directement, indépendamment du courtier, indiquant que vos investissements financiers sont entièrement et rapidement transférables si vous changez de société, un peu comme la façon dont vous gardez votre numéro de téléphone lorsque vous changez d’opérateur.

Nous sommes maintenant dans notre 2e année d’exploitation, et je suis ravi de dire que jusqu’à présent, aucune modification majeure n’a été nécessaire par rapport à notre conception initiale. Naturellement, nous évaluons, peaufinons et apportons constamment des améliorations en réaction aux expériences et aux commentaires de nos utilisateurs, et nous élargirons la gamme d’articles notés sur l’échange, mais l’ensemble de l’emplacement a été développé et construit avec les 10 à 15 prochains années à l’esprit, nous prévoyons donc de pouvoir continuer sur la voie que nous avons tracée.

Y a-t-il quelque chose qui a contribué à la culture du changement au sein de l’entreprise ?

Dans notre Bref, nous avons en fait appris qu’il ne suffit pas d’avoir la technologie la plus récente, car il y a des partenaires qui veulent travailler avec nous qui ont travaillé sur des systèmes traditionnels incompatibles.

Pour cette raison, nous avons intégré plusieurs aspects de la rétrocompatibilité dans nos systèmes, afin de garantir que tous les partenaires bénéficient d’une expérience homogène, malgré l’état de leur propre technologie.

Cela a contribué à notre propre culture d’innovation, mais a également permis une culture de modification plus puissante chez les partenaires qui s’inscrivent sur la plateforme. En leur permettant d’offrir aux clients les derniers services et capacités, nous les aidons à accueillir des façons de penser et de travailler toutes nouvelles et innovantes.

Quelles idées Fintech ont été mises en œuvre ?

L’idée fondamentale de tout notre style est d’utiliser une chaîne de valeur totalement numérique, non seulement pour le commerce, mais aussi pour les services auxiliaires comme la cotation d’instruments et la surveillance. Cela nous permet de répertorier les tout nouveaux instruments intrajournaliers, en réagissant rapidement et directement aux mouvements et à la demande du marché.

Quels avantages ont-ils apporté ?

L’utilisation de procédures entièrement numériques et d’interfaces standard permet vraiment facile pour les membres de se connecter à Spectrum et de réduire le temps d’installation. De plus, cela contribue à garantir des coûts d’exploitation bas et continus pour toutes les parties prenantes.

Les procédures numériques sont intégrées avec une équipe d’exploitation sur site qui fournit une assistance 24 heures sur 24 si les membres ou les émetteurs rencontrent des problèmes dans leur traitement numérique. Cela permet d’éviter de toutes nouvelles menaces causées par des problèmes dans la chaîne numérique.

Voyez-vous d’autres obstacles de l’industrie à l’horizon ?

Oui, l’énorme défi que je vois est la vitesse de développement de la situation financière. Seules les entreprises les plus actives peuvent réagir efficacement à l’évolution rapide du comportement des commerçants, ainsi qu’aux marchés changeants et imprévisibles qui façonneront le marché, tels que les tout nouveaux types de commerce et d’investissement sociaux.

Numérisation intégrée avec le progrès technique permet un accès plus simple au marché pour des acteurs nouveaux et ingénieux qui élèveront la barre dans tous les endroits de l’industrie monétaire. Cette innovation améliorera encore plus la vitesse des transactions et les dépenses, par exemple en présentant des concurrents plus élevés dans l’espace de règlement avec de nouvelles innovations ou des conceptions d’entreprise alternatives.

Ces difficultés peuvent-elles être aidées par la Fintech ?

Absolument. La Fintech sera l’un des principaux catalyseurs de modification, avec d’autres sites technologiques tels que le cloud computing ou les réseaux à faible latence et rentables. Dans le domaine du règlement et du reporting, les innovations fintech qui utilisent des blockchains pour documenter les transactions auront un résultat perturbateur similaire au passage des parquets physiques aux plateformes électroniques.