jeudi, 28 mars 2024

Un investisseur activiste demande à Alphabet de réduire ses effectifs et ses coûts

« Nous écrivons pour révéler notre point de vue selon lequel la base de dépenses d’Alphabet est trop élevée, ce qui oblige la direction à prendre des mesures agressives », a écrit la société dans une lettre adressée au PDG d’Alphabet Sundar Pichaï.

« L’entreprise a trop de travailleurs et les dépenses par travailleur sont trop élevées. La direction doit divulguer ouvertement un objectif de marge EBIT, réduire considérablement les pertes dans les autres paris et augmenter les rachats d’actions. »

Au départ, en ce qui concerne les effectifs, les prix de TCI citent des spécialistes du marché qui disent que, par rapport à Alphabet, « des entreprises allant de à Meta à à Uber pourraient atteindre des niveaux de revenus similaires avec beaucoup moins d’individus ».

Les revenus sont également trop élevés, a déclaré l’investisseur. TCI observe que le règlement typique chez Alphabet est 67 % supérieur à celui de Microsoft et 153 % supérieur à celui des 20 plus grandes entreprises d’innovation notées aux États-Unis. « Il n’y a aucune raison à cette énorme disparité », affirment-ils.

Achats d’actions

La lettre contacte également le géant de la technologie pour augmenter sa marge EBIT, une mesure qui suit les revenus avant intérêts et les impôts en tant que partie du revenu d’une entreprise. « Nous pensons qu’un objectif de marge EBIT d’au moins 40 % est raisonnable », a déclaré TCI, ajoutant sévèrement que « le paiement de la direction doit être lié à cet objectif pour garantir la responsabilité ».

L’investisseur a poursuivi la section Autres paris de la société, en particulier la filiale automobile autonome Waymo. Les investissements dans Waymo n’étaient pas justifiés et les pertes doivent être réduites « drastiquement », déclare TCI. Le système de camions autonomes a en fait généré 3 milliards de dollars mais enregistré des pertes d’exploitation de 20 milliards de dollars jusqu’à présent. TCI a exigé que l’unité réduise ses pertes d’exploitation d’au moins la moitié.

TCI a également attaqué le programme de rachat d’actions d’Alphabet. La société dispose de 116 milliards de dollars d’argent, qui doivent être utilisés pour augmenter les achats d’actions, affirment-ils. Alphabet réussirait à devenir «cash neutral» au fil du temps grâce à des rachats d’actions accrus, ont déclaré les financiers.

Les investisseurs activistes sont de plus en plus actifs dans la Silicon Valley. Le mois dernier, Starboard Value a révélé qu’il avait pris une participation dans Salesforce et a déclaré que le géant du cloud avait un « mélange de développement et de rentabilité inférieur à la moyenne ».

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