La Réserve fédérale a indiqué des stratégies pour augmenter les taux d’intérêt dès mars et pour resserrer progressivement la politique lors de sa réunion politique de deux jours qui s’est terminée mercredi. Les marchés ont pour la plupart augmenté lorsque la Fed a lancé sa déclaration politique, mais ont abandonné tous les gains et sont même devenus négatifs lorsque le président Jerome Powell a réagi aux inquiétudes des journalistes.
La Fed vise apparemment à augmenter les taux pour faire face à la montée en flèche de l’inflation. Néanmoins, certains professionnels, en plus des informations historiques, suggèrent qu’il peut ne pas y avoir de forte corrélation entre les marches des taux et les niveaux d’inflation.
Souligne la réunion politique de la Fed et la conférence post-réunion
La Fed a maintenu les taux d’intérêt au même niveau mercredi, mais a indiqué qu’une hausse des taux pourrait intervenir aussi rapidement qu’en mars. Dans un communiqué, la banque de réserve a déclaré qu’une marche d’un quart de point est probable, ce qui serait la toute première hausse des taux de la Fed depuis 2018. La déclaration indiquait :
« Avec une inflation bien supérieure à 2 % et un marché du travail fort, le Comité prévoit qu’il sera bientôt approprié d’augmenter la variété cible du taux des fonds fédéraux. »
Notamment, les actions ont augmenté après la déclaration. Vers 14h. ET, le Dow Jones Industrial Average a obtenu environ 500 points (ou 1,4 %), le S&P 500 a augmenté de 2,2 % et le Nasdaq Composite a ajouté le plus, augmentant de 3,3 %. De plus, le rendement de référence des bons du Trésor à 10 ans a légèrement augmenté à 1,7995 %. Cependant, les choses ont commencé à se gâter lorsque Powell a répondu aux questions des journalistes.
Au cours de la conférence, Powell a déclaré que les hausses de taux de la banque de réserve ne nuiraient pas à la guérison du marché du travail. « Je pense qu’il y a une bonne marge pour augmenter les taux d’intérêt sans menacer le marché du travail », a-t-il déclaré, ajoutant que les ouvertures de postes dépassent actuellement les Américains sans emploi, ce qui suggère que le marché du travail est « vraiment, très fort ». /p>
Powell a également indiqué que la banque centrale met fin à son aide extrême à la politique financière, déclarant que l’économie est devenue suffisamment forte. Il a déclaré :
« En raison de l’évolution remarquable que nous avons constatée sur le marché du travail et d’une inflation bien supérieure à notre objectif à long terme de 2 %, l’économie n’a plus besoin de niveaux élevés et soutenus de soutien de la politique monétaire.
C’est pourquoi nous supprimons progressivement nos achats immobiliers… et nous prévoyons qu’il sera bientôt approprié d’augmenter la variété cible du taux des fonds fédéraux. »
Powell a également alerté sur l’inflation, déclarant qu’elle pourrait continuer plus que prévu. « Il y a une menace que l’inflation élevée que nous constatons se prolonge », a-t-il déclaré, ajoutant qu’il y a même un risque qu’elle augmente. Comme indiqué précédemment, l’inflation a grimpé de 7 % en décembre, atteignant son plus haut niveau en 40 ans.
Suite à ces remarques, des indices significatifs, la bourse et le marché de la crypto ont pris un coup. Vers 15h20. ET, le Dow Jones s’est arrêté d’environ 350 points (ou 1%), et le S&P 500 et le Nasdaq Composite ont baissé de 0,9% et 0,7%, respectivement. Et sur le marché de la cryptographie, Bitcoin s’est replié en dessous de 35 000 $.
En attendant, il convient de noter que la cryptographie et les actions ont en fait réagi de la même manière aux nouvelles de la Fed. Selon Josh Olszewicz, responsable de l’étude de recherche chez Valkyrie Funds, cela pourrait profiter à Bitcoin à court terme. Il a déclaré :
« Tant que le lien étroit avec le financement conventionnel et les actifs à risque se poursuivra, le bitcoin pourrait connaître une reprise haussière à court terme après les déclarations accommodantes de la Fed aujourd’hui. Quand la Fed relève les taux plus tard cette année, si les corrélations avec les actifs à risque persistent, Bitcoin pourrait également subir des pressions baissières sur les prix. »
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La hausse des taux n’affecte pas nécessairement l’inflation
La Fed a l’intention de faire face à la flambée de l’inflation en augmentant les taux d’intérêt. De manière significative, ce n’est pas la toute première fois que la banque centrale utilise cette technique. Dans les années 1980, alors que les États-Unis souffraient d’une décennie de taux en hausse rapide et d’une faible croissance financière, le président de la Fed, Paul Volcker, a réussi à réduire l’inflation en augmentant les taux – ou l’a-t-il fait ?
Quand Volcker a été nommé président de la Fed en 1979, il a relevé les taux d’intérêt à un niveau inégalé de 20 %. Il a qualifié la relocalisation de thérapie de choc destinée à briser les anticipations des Américains selon lesquelles les coûts continueraient à augmenter pour toujours.
« Je ne suis pas sûr que nous ayons compris toutes les implications », a-t-il déclaré dans une interview au New York City Times. Et en vérité, l’action a déclenché un déclin économique qui a conduit des milliers d’organisations à la faillite. Bien que l’inflation ait disparu, il n’est toujours pas clair si c’était le résultat de l’augmentation des taux.
Robert Lucas, un expert financier américain à l’Université de Chicago, a déclaré :
« Les banquiers centraux et même certains experts en économie monétaire parlent en connaissance de cause de l’utilisation de taux d’intérêt élevés pour contrôler l’inflation, mais je ne connais aucune preuve d’une seule économie reliant ces variables d’une manière bénéfique. »
De plus, même si nous supposons que la hausse des taux de Volcker a affecté l’inflation, nous ne pouvons que conclure qu’une forte augmentation des taux d’intérêt pourrait réduire considérablement l’inflation. D’un autre côté, rien ne garantit qu’une légère hausse des taux d’intérêt réduira également un peu l’inflation.
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