La crypto-monnaie ne représente pas grand-chose

Comparez les performances de la communauté crypto avec notre système monétaire réglementé actuel. Les crypto-monnaies telles que le bitcoin sont analogues au transfert d’argent. Comme les banques régulées, les opérations cryptographiques développent la monnaie numérique. Chaque crypto-monnaie peut être identifiée avec sa blockchain – un simple registre bancaire avec sa propre unité de compte. Les Stablecoins fonctionnent de la même manière avec les fonds fédéraux en tant que « dans l’argent » qui permet aux dépôts cryptographiques de traverser les banques cryptographiques et fournit un taux de change en dollars américains authentiques.

Ce qui a été salué comme un « financement décentralisé » repose sur le capacité des détenteurs de crypto-monnaie à prêter leurs soldes aux emprunteurs. Étant donné que ces prêts n’impliquent pas le développement de nouvelles liquidités, comme dans le cas des prêts bancaires réglementés, ces accords s’apparentent en fait davantage à un financement par emprunt avec une obligation, comme l’a fait valoir à juste titre la Securities and Exchange Commission dans un échange acrimonieux avec

Coinbase

sur son élément de prêt prévu.

Pour le dire simplement, l’écosystème crypto ne fait que refléter, numériquement et de manière anonyme, les éléments les plus élémentaires du système financier réglementé. Les gains putatifs sont rapidement dissipés par les nombreux points faibles de la crypto. La convertibilité des pièces stables comme Tether en dollars au pair est douteuse. Les gens ne peuvent pas juger que le crédit court le risque comme le peuvent les banques. Tel qu’il est actuellement construit, l’écosystème crypto n’a pas de responsabilité ni d’option légale, il y a donc peu de fondement à la confiance. Et les opérations fondamentales du bitcoin, par exemple, ont besoin d’une énergie électrique adéquate pour alimenter une nation industrialisée.

Le marché reconnaît que ces faiblesses sont potentiellement mortelles. Le lobby crypto regarde au-delà de la simple réglementation vers un régime qui garantit la convertibilité des stablecoins en dollars américains. Alors que des propositions sont encore en train d’émerger, des mesures telles que donner aux échanges cryptographiques l’accès aux nettoyages interbancaires ou étendre la couverture de la Federal Deposit Insurance Corporation aux soldes de pièces stables faciliteraient la convertibilité et généreraient efficacement des revenus à partir de la cryptographie.

Les passionnés de cryptographie font valoir leur vision de l’avenir monétaire est nécessaire pour contrer les résultats apocalyptiques, tels que l’hyperinflation et l’effondrement social. Tout est possible, mais si les gouvernements perdent leur capacité à mettre en œuvre les droits à la maison et à assurer la sécurité, nous aurons des problèmes plus importants que l’argent. En ce qui concerne le phénomène exceptionnellement inhabituel de l’inflation galopante, aucune grande économie n’est assez folle pour jouer avec.

Contrairement à la monnaie fiduciaire créée par les prêts bancaires, qui est liée à l’économie réelle, les crypto-monnaies sont indépendants de la valeur économique. Traiter la crypto comme une richesse réelle à égalité avec les bénéfices du travail et les retours sur investissements réels donnerait un pouvoir d’achat massif à des personnes qui n’ont rien fait pour accroître la capacité efficace de l’économie. Monétiser la crypto équivaudrait à légiférer sur la fausse monnaie. Accorder aux opérateurs de cryptographie l’accès au cœur du système financier géré serait dévastateur.

Il est peut-être temps que nous appelions Rumpelstiltskin par son nom.

M. Hanke est professeur d’économie appliquée à l’Université Johns Hopkins. M. Sekerke est membre du Johns Hopkins Institute for Applied Economics, Global Health and the Study of Service Business.

Journal Editorial Report : The week’s best and proud from Kim Strassel, Mene Ukueberuwa, Mary O’Grady et Dan Henninger. Images : AFP/Getty Images Composite : Mark Kelly