Avec des milliards de volume de transactions quittant les échanges centralisés (CEX), leurs équivalents décentralisés augmentent en volatilité. Parmi eux se trouve Curve.Fi. Mardi, son jeton CRV s’est arrêté de -24 %, juste pour remonter au-dessus du sommet de la semaine, passant de 0,409 $ à 0,708 $, puis reculer à nouveau.
D’après les données en chaîne, il semble que certains les baleines pourraient court-circuiter l’un des DEX les plus populaires.
Curve DEX et son Curve DAO Token (CRV) Décrit
La fonction principale des échanges décentralisés est que les utilisateurs eux-mêmes fournissent des liquidités au lieu de banques ou entreprises. À leur tour, lorsque les fournisseurs de liquidités déposent des jetons dans les pools de liquidités du DEX, ils sont incités à le faire grâce aux avantages du jeton natif de services publics/gouvernance.
Dans le cas de Curve.Fi, les fournisseurs de liquidité obtiennent des jetons CRV, qui peuvent ensuite être échangés pour réaliser un profit sur ses différences de taux. Le plus grand pool de liquidités de Curve, 3pool composé de 3 pièces stables, a la structure d’incitation CRV suivante.
En termes simples, pour renverser un DEX, on poursuivrait son principal chauffeur incitatif. Après tout, ce qui a déclenché l’effondrement de FTX, c’est que le PDG de Binance a tweeté qu’il allait liquider ses avoirs FTT, déclenchant une vente pour le jeton natif de FTX et son effondrement ultime des taux.
Une spéculation comparable semble se produire avec le jeton CRV .
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Pourquoi le CRV a-t-il fluctué mardi ?
Étant donné qu’Ethereum est une blockchain publique, les transactions liées au CRV sont traçables. À toutes fins utiles, il semble qu’une crypto-baleine évalue la fragilité de DeFi. Concrètement, la liquidité d’une autre plateforme DeFi, l’Aave (AAVE), une procédure de financement et de liquidité ouverte ? Mais où se situe le jeton CRV ?
Une crypto-baleine, du nom descriptif ponzishorter.eth, avait en fait obtenu des jetons CRV sur Aave, d’une valeur de 39,86 millions de dollars en USDC, le 13 novembre. Depuis lors, il a continué à court-circuiter CRV en l’offrant sur des échanges centralisés. La pression de vente a fait chuter le CRV de -24 % mardi, passant de 0,538 $ à son plus bas niveau en deux ans de 0,409 $.
Parce que le CRV est également utilisé comme garantie pour les prêts, la baisse de valeur du jeton menace les utilisateurs de liquidation. C’est alors que le créateur de Curve.fi, Michael Egorov, est intervenu en obtenant 20 millions de dollars en USDC sur Aave, garantis par CRV, qu’il a ensuite inclus en garantie.
Avec ce déménagement risqué pour renforcer l’environnement de Curve.fi, Egorov s’est positionné pour le risque de liquidation sur Aave. L’autre jour, Egorov avait déjà 48 millions de dollars de CRV sur Aave à un prix de liquidation de 0,259. Dans l’état actuel des choses au moment de mettre sous presse, l’agrégateur DeBank répertorie les avoirs d’Egorov à un taux de santé de 1,52 sur Aave, ce qui est toujours au-dessus de la limite de liquidation de 1.
Entre-temps, ponzishorter.eth a réduit son propre taux de santé à 1,39, alors que le prix CRV se redressait. Il semble que cette action de court-circuit contre la liquidité de Curve et Aave soit en collaboration avec d’autres baleines comme Avraham Eisenberg.
LlamaCollege a repéré une conversation entre Egorov et Eisenberg sur Discord, dans laquelle le créateur de Curve.Fi a déclaré : « Cependant, je suis allé ici pour dire Salut à Abe. Un dégénérescent ! »
Mango « stratège commercial vraiment gratifiant » @avi_eisen a un brief de 8 millions de dollars sur CRV.@CurveFinance créateur @newmichwill a fourni 48 millions de dollars de CRV sur Aave avec un taux de liquidation de 0,259
L’autre jour, ils ont eu une conversation intéressante dans la discorde Convex.
↓ pic.twitter.com/t28vN9l2PZ
— LlamaCollege (@LlamaCollege) 21 novembre 2022
En termes simples (sans jeu de mots), il semble que les baleines évaluent si elles se débarrassent CRV peut liquider des positions sur Aave. Le total des positions liquidables s’élève actuellement à 47,3 millions de dollars, qui se maintiennent à un coût de liquidation de 0,372 $.
Il reste à voir si Curve.fi et Aave résistent au test anti-fragilité. Du point de vue extérieur, cela ne semble pas bien pour les utilisateurs qui veulent simplement vérifier DeFi après l’effondrement de FTX.
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