Mardi, le président américain Joe Biden consultera le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell. Ils discuteront de l’état de l’économie américaine et mondiale, en se concentrant sur l’augmentation des coûts des clients. L’indice des taux des dépenses personnelles d’admission (PCE) a placé l’inflation à 6,3 % en avril, ce qui représente une légère baisse par rapport aux 6,6 % de mars. De même, l’indice du coût à la consommation (IPC) a déterminé l’inflation à 8,3 % pour avril, une légère baisse par rapport aux 8,5 % de mars
Rencontre historique entre POTUS et le président de la Fed
Ces baisses annualisées peut signaler un pic d’inflation, il faut garder à l’esprit que la Fed a un taux d’inflation cible de 2 %. Inutile de dire que l’inflation est extrêmement indésirable, servant de marche fiscale qui augmente le coût de la vie à tous les niveaux. À juste titre, le président Biden a atteint le classement d’approbation le plus abordable de sa présidence en mai, à 39 %.
L’inflation devenant un problème brûlant de la présidence Biden, que peut-on tirer de ses discussions avec le chef de la Réserve fédérale, une banque de réserve soi-disant indépendante ?
Le QE de la Fed – Revirement QT
Au cours des 2 dernières années, la Fed s’est engagée dans une frénésie d’assouplissement quantitatif (QE) inégalée en doublant plus que son bilan, passant de 3,9 billions de dollars en mars 2020 à 8,5 billions de dollars en mai 2022. Avec ce achats de possession sur le marché libre, la Fed a inondé l’économie d’argent (masse monétaire M2).
Le but de ce raz-de-marée d’argent devait promouvoir l’économie en réduisant les taux d’intérêt. À leur tour, les dépenses peu coûteuses d’emprunt ont stimulé le développement du marché boursier. Il suffit de regarder le portfolio ARKK de Cathie Wood pour voir cela en action. De la même manière, lorsque la Fed a annoncé une hausse des taux d’intérêt à la fin de 2021, les possessions de développement ont été durement touchées, l’ARKK diminuant de -53,83 % depuis le début de l’année.
Marché boursier contre le coût de la vie
Le président Biden et le président de la Fed Powell vont satisfaire pour la première fois depuis que Powell a été renommé chef de la Fed. Cela en soi est substantiel puisque les fonctionnaires nouvellement reconduits ont tendance à avoir plus de latitude que d’habitude. En d’autres termes, Powell est le plus susceptible de devenir plus belliciste et d’accélérer les marches des taux d’intérêt.
Une telle projection reste conforme à la probabilité de taux cible du groupe CME, positionnant les cotes à 125-150 points de base varient à 97,58 %.
De loin, la principale banque a augmenté l’objectif de taux d’intérêt de 25 points de base (0,25 %) en mars, et de 50 pb (0,5 %) début mai. Avec cette trajectoire en place, le sommet Biden-Powell la cimentera probablement encore plus. Prétendument écrite par le président Biden, sa stratégie de lutte contre l’inflation est apparue dans un article d’opinion pour le WSJ, un jour avant la réunion.
Le plan de Biden s’engage effectivement à soutenir les efforts de Powell. L’un des outils à la disposition du président est de réduire la flambée des prix du gaz, qui entraîne une flambée des prix en cascade sur tous les autres produits. Pour ce facteur, Biden « a dirigé la plus grande libération des réserves mondiales de pétrole de l’histoire ».
En attendant, le coup de l’inflation se fait actuellement sentir sur les taux d’épargne. Étant donné que les gens ont besoin de puiser dans leurs économies personnelles pour lutter contre l’inflation, celle-ci est tombée à 4,4 %, à un niveau jamais vu depuis la crise financière mondiale de 2008.
Du premier trimestre 2008 au premier trimestre 2022, le taux de vente typique des maisons a bondi de 83 %, passant de 233 900 $ à 428 700 $. Comme l’accession à la propriété devient impossible pour beaucoup, il en va de même pour les locations. Ils ont augmenté à un rythme record depuis des années, augmentant d’une moyenne nationale de 11,3 % l’année dernière, se poursuivant dans la fourchette à deux chiffres tout au long de 2022.
Cela dit, si la Fed saute le requin à l’excès et surrefroidit l’économie, la crise économique est dans les cartes. Le PDG de JPMorgan, Jamie Dimon, a estimé la possibilité pour la Fed d’empêcher le ralentissement économique à 33 %. Ce qui suggère qu’il y aurait 66% de chances d’entrer dans un ralentissement économique. Les analystes de Goldman Sachs estiment qu’il existe une probabilité de crise économique de 35 % au cours des deux prochaines années.
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Le Bitcoin se découple-t-il de la Bourse ?
Pour les raisons mentionnées ci-dessus, augmenter la dépense du capital est mauvais pour le marché des actions, en particulier celui qui est habitué à des taux d’intérêt proches de zéro. Néanmoins, avec de nombreux bitcoins passant de mains faibles à mains fortes en 2022, il semble que Bitcoin se découple du marché.
Le Bitcoin se rallie sur une période de 5 jours, après avoir en fait débuté lundi. Crédit d’image : Trading View
Au cours des cinq derniers jours, Bitcoin a en fait augmenté de 9 %, laissant derrière lui le S&P 500 et le Nasdaq. Paradoxalement, avec tant de personnes voyant l’effacement de Terra, beaucoup commencent à voir la prudence dans les pratiques de codage conservatrices et la preuve de travail. Cela a déjà été mis en évidence par la suprématie de la capitalisation boursière de Bitcoin, qui a atteint un an, passant à près de 47 % par rapport aux 40 % de janvier.
Le rallye de Bitcoin n’est pas si surprenant, car même JPMorgan a récemment précisé que Bitcoin était survendu, prédisant une fourchette de coûts de 38 000 $ dans un proche avenir. Bitcoin décrit une chronologie alternative dans laquelle il est possible d’avoir un système financier qui n’entre pas et ne sort pas des cycles d’ajustement de la banque centrale.
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