Lors d’une table ronde au Fixed Earnings & FX Leaders Top APAC, les intervenants ont été interrogés sur l’avenir du trading desk et sur son évolution d’ici 2030.
Panélistes a fourni des informations sur la façon dont l’innovation perturbatrice, de nouvelles directives ainsi que des informations et des analyses contribueront à façonner le visage changeant du pupitre de négociation.
Parlant de choses sur lesquelles il faut se concentrer pour améliorer le pupitre de négociation dans dans un avenir proche, Archit Soni, superviseur de portefeuille chez Dimensional Fund Advisors, a souligné la nécessité de suivre les orientations proposées par la politique.
« Je pense que pour nous, il s’agit en fait de suivre la ligne directrice car, alors que le monde se développe extrêmement rapidement, l’information circule également rapidement, la capacité des gens à obtenir des connaissances d’autres pays s’accélérant un peu. Je pense que l’Asie se trouve dans une excellente région en raison du fait qu’ils ont en fait vu une certaine réglementation sur les marchés des titres à revenu fixe en Europe ces derniers temps. 5 ans et ils ont vraiment vu comment ils ont traversé Covid et les événements de détresse du marché », a déclaré Soni.
« Depuis cela, ils peuvent en fait prendre une partie du bien et du mal de l’Europe en plus de ce qui est qui se passe aux États-Unis. Le cadre réglementaire des 3 à 5 prochaines années est quelque chose sur lequel nous allons vraiment nous concentrer. C’est ce qui déterminera vraiment le fonctionnement de nos pupitres de négociation. »
Martin Viseux, responsable du trading des titres à revenu fixe en Asie, HSBC Global Possession Management (Hong Kong), a passé en revue la nouvelle orientation pour développer des outils qui permettra aux commerçants de prendre rapidement les bonnes décisions.
« Notre tâche a considérablement changé ces dernières années, car nous découvrons de nouveaux marchés et de nouveaux articles. En conséquence, choisir la bonne combinaison de choix finit par être très difficile car dans le passé, la manière traditionnelle de négocier impliquait d’envoyer des demandes de devis par voie numérique ou des transactions vocales. Aujourd’hui, nous avons tellement de choix de décision différents et le pré-commerce est un endroit où nous investissons beaucoup. Des données authentiques dynamiques sont nécessaires pour obtenir de manière organisée afin de nous permettre de faire le meilleur choix rapidement. De plus, nous suivons notre politique interne d’exécution la plus fine, en veillant à ce que la combinaison soit justifiée et au prix idéal », a déclaré Viseux.
S’exprimant sur le rôle que les données auront dans le changement du pupitre de négociation, Laurent Ischi , directeur, AiEX et des services de flux de travail (APAC) chez Tradeweb, a noté que « Dans le passé, nous avons vu beaucoup de personnes discuter constamment de la collecte des données. Cependant, ce que je trouve très intrigant ici, c’est qu’il y a de vrais cas d’utilisation qui sont appliqués et partagés, et je pense que cela rend les choses plus intéressantes en fin de compte. »
« Obtenir les données est une chose, cependant, en fait, faire quelque chose avec est une étape complexe et je pense que les gens font absolument cette action de temps en temps et l’appliquent ensuite. Trouver le meilleur protocole, qu’il s’agisse d’échanger sur la liste, d’automatiser ou d’échanger manuellement – c’est tout ce qui est maintenant alimenté par les données qui ont été réellement collectées et qui peuvent réellement être utilisées et recyclées à ces fins », inclus Ischi.
Le modérateur du panel, Brett Elvish, directeur de Financial Viewpoint, a déplacé l’attention vers les domaines où les panélistes s’attendent à voir le trading desk évoluer d’ici 2030. Archit Soni, gestionnaire de portefeuille chez Dimensional Fund Advisors, a n’oubliez pas qu’après 2008, le rôle que jouent les teneurs de marché a en fait fondamentalement changé.
« Depuis, nous avons en fait vu l’arrivée de teneurs de marché alternatifs ou de fournisseurs de liquidités. En fin de compte, où vont les obligations ? Ils finissent par aller s’asseoir avec le côté acheteur. Si vous y réfléchissez, les acheteurs sont naturellement les véritables preneurs de danger. Je pense que dans un monde où il y a du côté achat au côté achat, du côté achat au côté vente, essentiellement tous les marchés qui se négocient selon une série de procédures différentes, nous comprenons que le marché obligataire n’est pas exactement comme certains des autres catégories de propriétés, nous ne pouvons donc pas nous attendre à n’avoir qu’un appel d’offres, une piscine sombre ou un système d’enchères, quelle que soit la grande variété de procédures différentes », a déclaré Soni.
« Au lieu de cela, un lieu où l’utilisation de la connexion mondiale nous permettra d’avoir un marché beaucoup plus riche dans le sens où nous pouvons réellement commercer avec différents acteurs du marché. Sur le marché obligataire, je pense qu’à l’avenir, plus nous pouvons obtenir de transparence et plus nous pouvons obtenir d’électronisation, ce qui entraînera généralement une baisse des frais de transaction. »
Laurent Ischi de Tradeweb, directeur, AiEX et solutions de flux de travail APAC, a souligné 2 choses qu’il s’attend à voir changer dans les années à venir. « Tout d’abord, nous assistons à une augmentation continue des protocoles de formation électroniques personnalisés pour négocier des marchés particuliers. Si nous examinons également l’automatisation en particulier, ce que nous allons voir, c’est beaucoup plus de modifications de la façon dont les pupitres de négociation fonctionnent beaucoup plus vers la gestion des exceptions – tout à fait ce que nous avons vu sur les pupitres de négociation d’actions au cours de la dernière 20 ans, en gros », a déclaré Ischi.
« Je m’attends également à ce que les pupitres de négociation et les styles de négociation de plusieurs catégories de propriétés se rassemblent, et les gens auront la possibilité de tirer parti des diverses idées qui existent dans différentes classes de possession. »
Viseux de HSBC International Possession Management, a souligné qu’avec de nouveaux acteurs sur le marché et de toutes nouvelles capacités et produits qu’ils utilisent, les dépenses de transaction sont susceptibles de réduire.
« Je suis absolument convaincu que les coûts de transaction vont baisser et que la façon dont nous négocions également. Nous avons vu un grand changement dans la structure du marché avec une forte volatilité où les banques conventionnelles se sont retirées et ne fournissent pas de liquidités comme prévu. Heureusement, je pense que l’augmentation de la variété des individus du marché nous aidera à trouver une plus grande liquidité. Nous faisons beaucoup d’efforts pour relier les tout nouveaux individus du marché à notre plateforme de négociation afin que nous puissions accéder à la liquidité à un coût global moins élevé », a déclaré Viseux.
In Other Places, Ravi Sawhney, responsable de l’automatisation et de l’analyse des transactions chez Bloomberg, a déclaré qu’il pensait « à un environnement où des éléments tels que l’automatisation, la science des données et l’IA sont en quelque sorte tissés dans le tissu du pupitre de négociation. Je pense également que vous verrez des choses auxquelles nous ne nous attendons peut-être pas aussi, comme la vérité virtuelle comme une manière différente pour les traders d’analyser leurs informations de trading. Nous ne savons pas vraiment où cela va nous mener, mais cela a définitivement ouvert beaucoup d’esprits et planté des graines dans la tête des individus. »
Conclusion du panel, ainsi que des prédictions sur la façon dont l’espace commercial est susceptible d’évoluer d’ici 2030, a gardé à l’esprit Martin David, responsable du trading APAC chez UBS Possession Management : « Je pense qu’en fin de compte, il est très possible que l’ensemble de la procédure de trading ressemble un peu plus à une sorte d’énorme boîte noire des deux côtés et pour toutes les contreparties, puis le travail du trader est de superviser l’ensemble de la structure. Plutôt que d’évaluer commerce par commerce, il s’agira probablement davantage d’évaluer la circulation et le résultat et de voir les relations qu’ils entretiennent. »
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