mercredi, 21 février 2024

ETF Wrap : les conflits d’intérêts montrent que l’industrie des ETF a encore du chemin à faire

La protection actuelle des prédispositions dans les portefeuilles de conception d’ETF proposés par les émetteurs n’était que la plus récente d’une liste de conflits d’intérêts susceptibles de nuire aux rendements financiers et à la confiance dans l’industrie des ETF.

Un rapport, intitulé Encouraging the Advisors : Evidence from ETFs, les gestionnaires de possession découverts fournissent fréquemment aux clients des portefeuilles modèles construits en grande partie par eux-mêmes, des ETF, qui affichent souvent des frais plus élevés et des rendements encore pires que leurs équivalents.

Plus précisément, des chercheurs de l’Université de l’Utah, de la Norwegian School of Economics et de l’Université de financement et d’économie de Shanghai ont découvert une sous-performance nette moyenne annuelle cumulée des ETF associés de 67 points de base.

Cela résonne avec le structure de charge des sociétés de conception, selon le rapport, car les gestionnaires d’actifs ne se contentent pas d’obtenir des coûts des clients conseillers financiers utilisant leurs conceptions indépendamment de l’efficacité, mais sont ensuite indemnisés à nouveau par les charges char gérés par leurs ETF affiliés sur lesquels ils ont choisi de développer leurs modèles.

En essayant de justifier pourquoi de nombreux conseillers acceptent simplement ce système absurde, les scientifiques ont expliqué que bien que les clients ne soient pas tenus de prendre chaque élément d’un portefeuille de conception d’actions tel qu’il leur est commercialisé, beaucoup d’entre eux pourraient suivre les suggestions utilisées par les gestionnaires d’actifs pour réduire la menace des antécédents potentiels.

Malgré la description, la tâche d’un consultant est avant tout une tâche fiduciaire – comme il devrait également l’être pour les superviseurs de possession envers leurs clients. Que la raison soit un avantage ou la découverte d’une solution de contournement pour récolter plus de frais, la méthode actuelle de conception des portefeuilles d’ETF ne garantit certainement pas que les meilleurs résultats sont obtenus pour les investisseurs finaux.

Ceci n’est que l’un des exemples actuels. où les conflits d’intérêts au sein de l’industrie des ETF ont créé des résultats sous-optimaux.

En octobre dernier, un article du National Bureau of Economic Research (NBER) a « régulièrement » trouvé un lien entre les entreprises qui achètent des services tels que les classements de S&P Global et qui sont ensuite traitées plus favorablement par le comité de l’indice tout en essayant d’entrer ou de conserver leur position dans le célèbre indice S&P 500.

En juillet, un rapport de l’organisation à but non lucratif As You Sow a découvert que les liens industriels avaient une influence sur les procédures de vote par procuration , avec de grands superviseurs de possession composés de BlackRock, Lead, State Street et T. Rowe Cost les plus susceptibles de voter contre les résolutions des actionnaires lorsqu’elles nuisent aux intérêts des clients.

L’inflation et la valeur se réalisent à nouveau

En regardant où les financiers européens sont affectés au début de 2022, les entrées dans la valeur ont été la réponse aux premières l’inflation de l’année et la nervosité du resserrement monétaire.

Mercredi dernier, le Bureau of Labor Stats des a annoncé que l’indice des taux de consommation (IPC) aux États-Unis avait grimpé de 7 % en glissement annuel, sa plus forte hausse en 40 ans. Pendant ce temps, le Workplace for National Stats (ONS) du Royaume-Uni a révélé que l’IPC britannique avait en fait augmenté de 5,4 % en décembre, son plus haut niveau en trente ans.

Avec une pression continue sur la chaîne d’approvisionnement et de nombreux assouplissements quantitatifs et mesures de relance en cas de pandémie l’argent circulant dans l’économie mondiale, la pression monte sur les décideurs politiques pour qu’ils ferment les robinets et réduisent l’offre de liquidités dans leurs juridictions particulières, afin de maîtriser l’inflation. À mesure que les achats d’actifs diminuent, les banques centrales telles que la Réserve fédérale des devraient effectuer jusqu’à cinq révisions des taux d’intérêt en 2022.

Cela aura plus d’impact sur les marchés à forte croissance -les industries de dépenses bénéficiant d’argent bon marché, ce qui implique que les financiers comptent sur de véritables possessions – les actions des secteurs cycliques et les matières premières – et en particulier, celles qui ont à gagner de taux plus élevés – les banques.

5 ETF du secteur bancaire et financier cotés en de BlackRock, DWS et Lyxor ont prévu des apports combinés de 876 millions de dollars au cours de la semaine précédant le 14 février.

Les OPCVM mexicains feront de l’ entrée

Alors que les ETF UCITS domiciliés en ont été réintroduits au Mexique, ETF Stream a révélé que le courtier mexicain Casa de Bolsa Finamex SAB de CV prévoyait d’aller dans l’autre sens et de répertorier son premier camion OPCVM sur la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) et les échanges en au cours du premier semestre de cette année.

En lançant de nombreuses « premières », Finamex finira par être le premier financier mexicain société de services de noter un ETF UCITS sur BMV. Son produit concernera le marché en partenariat avec HANetf, dans ce qui sera le tout premier élément de revenu fixe du fournisseur européen de marque blanche.

Eduardo Arturo Carrillo Madero, PDG de Finamex, a déclaré que la structure d’OPCVM gagne en attrait Investisseurs latino-américains en raison de sa structure de gouvernance et de réglementation identifiée. Il a ajouté qu’il s’agirait du « premier d’une longue série » d’ETF UCITS de sa société.

ETF Wrap est un nouveau résumé hebdomadaire des principales histoires sur ETF Stream

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