Les volumes de produits dérivés notés ont continué d’atteindre des niveaux record tout au long de cette année en raison de la flambée des taux d’intérêt et des craintes d’inflation.
Les taux d’énergie causés par le conflit ukrainien, la hausse le coût de la vie et les pénuries d’approvisionnement après la pandémie ont en fait forcé les décideurs en matière de politique financière à se tourner vers la marche des taux d’intérêt pour neutraliser la menace d’inflation et de ralentissement économique. Au début de l’année, la Banque d’Angleterre (BofE) a relevé le taux directeur britannique de 0,75 % à 1 % début mai. Elle se réunira le 16 juin pour discuter d’une nouvelle hausse des taux. La Banque de réserve européenne, qui est responsable de l’inflation dans les 27 États membres, a également eu un certain nombre de conversations sur l’opportunité ou non de procéder à des hausses de taux. Avec des taux d’intérêt inactifs au cours des 10 dernières années, les mouvements actuels ont en fait, sans surprise, plongé les marchés monétaires dans la tourmente.
Le notionnel des dérivés de crédit négociés a augmenté de 2 tiers pour atteindre 4,5 billions de dollars au tout premier trimestre de cette année, en hausse de 2,6 billions de dollars au tout premier trimestre 2021, selon les informations de l’évaluation trimestrielle ISDA SwapsInfo ; tandis que le nombre de transactions a également augmenté de 62,6 % pour atteindre 113,6 000, contre 69,8 000 sur la même durée.
Selon le responsable mondial des dérivés monétaires d’ICE, Steven Hamilton, le marché des produits dérivés a été plongé dans un engouement, avec Les contrats à terme Euribor enregistrent leur 4e jour de volume le plus élevé le 3 février depuis le lancement de l’accord fin 1998 suite à la décision de la Banque de réserve européenne de parler d’un taux d’intérêt en marche.
Les choix Euribor avaient un volume quotidien moyen de environ 101 000 en 2020, passant à près de 127 000 l’an dernier. Cependant, cette année à ce jour, ses 344 000, ont validé Hamilton.
« Il s’agit d’un type d’inflation différent de tout ce que tout le monde a vu auparavant. Pour nous, cela se répercute sur le marché des taux car généralement là où il y a l’inflation, la tâche des décideurs politiques est de gérer cela et parmi les outils pour y parvenir, il y a l’augmentation des taux d’intérêt », a-t-il déclaré à The TRADE.
« L’année a commencé avec des perspectives positives qui ont été extrêmement rapidement entravées par incertitude. Cela indique que les risques et les dérivés négociés en bourse sont un outil de gestion du danger. En particulier dans l’Euribor, qui examine les taux d’intérêt à court terme de l’UE. Si vous pensez que les taux de l’UE sont stables ou défavorables depuis 10 ans, tout d’un coup, nous avons a en fait vu un énorme nouvel intérêt pour les ETD Euribor [dérivés négociés en bourse] «
Hamilton a confirmé que de nouvelles marches des taux doivent être anticipées dans le monde entier – et les commerçants prévoient maintenant une hausse de la Banque centrale européenne dans le marché à terme pour l’achèvement de 2022.
« Si vous jetez un coup d’œil à la courbe de la livre sterling à court terme, nous avons des marches de taux cette année et l’année prochaine et des baisses de taux infimes en 2024. C’est une courbe peu commune », a-t-il ajouté. « Vous anticipez généralement une image cohérente du développement. Ce que le marché dit, c’est que l’inflation, la croissance et le contrôle ne sont pas là pour rester. Il ne dit pas que ce sera irréversible. »
Pour le président du teneur de marché alternatif Mako, Trystan Schauer, les taux de hausse des taux d’intérêt et les inquiétudes concernant l’inflation ont changé les types de négociation sur le marché, s’éloignant des types de négociation systématiques observés ces dernières années vers une négociation à double sens, qui se produit dans des directions différentes et plus fréquemment.
« Les fonds de pension et les fournisseurs de services hypothécaires doivent couvrir les portefeuilles par rapport à un mélange d’inflation et de taux d’intérêt en hausse », a-t-il déclaré à The TRADE. « Les fonds spéculatifs ont différentes visions de l’avenir, en tenant compte de l’achèvement de la bulle inflationniste et de la crise économique potentielle à la fin de celle-ci, etc. Le cycle évolue plus rapidement. Les inquiétudes de la récession par rapport à l’inflation provoquent une incertitude fantastique à court terme, ce qui entraîne de volatilité dans l’opinion des gens sur le commerce « idéal », ce qui fait que les gens négocient plus régulièrement sur le marché.
« 5 ans plus tôt, l’opinion générale du marché concernant le taux d’intérêt était qu’il serait statique avec quelques inquiétudes concernant langage dans les conférences des banques centrales et QE déplaçant le futur de 1 à 4 ticks (=bps). Désormais, personne ne peut prévoir si les taux augmenteront de 1 % dans un an ou s’ils reviendront à plat !
« La future fourchette pourrait être de 25 à 50 ticks (=bps). »
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