Aujourd’hui, la Banque d’Angleterre a dévoilé un document sur les nouveaux types de monnaie numérique, sollicitant des commentaires d’ici le 7 septembre. L’enquête couvre à la fois la monnaie numérique de la banque centrale (CBDC) et les pièces stables, mais une partie considérable du document d’accompagnement se concentre sur la transition vers les monnaies numériques et sur la manière dont les pièces stables pourraient être réglementées. Il explore quatre méthodes pour gérer les propriétés qui soutiennent un stablecoin. Parmi eux se trouve une CBDC artificielle. Si la Banque d’Angleterre choisit cette voie, elle ne peut alors pas émettre elle-même de CBDC.
Le document se concentre sur les pièces stables de détail et une livre numérique CBDC. Récemment, la Banque a révélé un tout nouveau type de compte bancaire central qui traite des jetons de règlement interbancaire de gros, qui ont des similitudes avec les pièces stables.
Comme d’autres documents sur ces sujets, la Banque d’Angleterre reconnaît que la monnaie numérique, si une CBDC ou un stablecoin pourrait permettre des paiements plus rapides, moins chers et plus efficaces, avec plus de performances que ce qui est facilement disponible aujourd’hui.
Dans le même temps, le passage à de nouveaux types d’espèces comporte des risques, notamment pour le système bancaire. Si les banques perdent des déposants, ce qui est une source de fonds bon marché pour les prêts bancaires, elles devront lever des fonds sur les marchés de prêt de gros qui sont plus chers. À son tour, cela rendra les emprunts des clients plus coûteux, ce qui poussera les clients à explorer le financement non bancaire.
Il semble y avoir des risques maintenant, mais jusqu’à ce que le passage aux monnaies numériques commence à avoir lieu, toutes les implications ne sera pas tout à fait clair.
La banque centrale tient à éviter que les utilisateurs ne soient confrontés à des menaces radicalement diverses selon qu’ils choisissent une monnaie stable ou une banque d’affaires. Pour cette raison, il explore diverses conceptions réglementaires pour les pièces stables.
Quatre techniques de réglementation pour les pièces stables
Une pièce stable doit être soutenue par des possessions d’une valeur d’au moins 100 % dans tous les cas. Les modèles décrits par la Banque d’Angleterre sont :
- pour qu’une société de monnaie stable devienne une banque, ou
- pour détenir des propriétés liquides de haute qualité (HQLA), ou
- pour détenir des dépôts bancaires de réserve, ou
- pour transférer les propriétés stablecoin dans une banque industrielle.
Le modèle bancaire n’est pas considéré comme un très bonne correspondance car l’un des principaux objectifs du contrôle des banques est d’équilibrer les dépôts à court terme et les prêts à long terme. Si un fournisseur de stablecoin n’est pas un fournisseur de prêt, certaines règles ne s’appliquent pas.
S’appuyant sur la conception HQLA, les propriétés du stablecoin seraient achetées soit des réserves bancaires de réserve, soit des obligations extrêmement liquides. Cependant, en période de tension du marché, ces obligations peuvent ne pas être aussi liquides. Si cela est autorisé, dans ces circonstances, la société peut être en mesure de tirer parti des facilités de crédit bancaire de réserve.
Une troisième technique est une CBDC synthétique, un terme utilisé pour décrire où le fournisseur de stablecoin dépose le support de stablecoin au centre Banque. La principale distinction entre une CBDC et une CBDC synthétique est la responsabilité de l’argent. Avec une CBDC synthétique, la devise est la responsabilité de l’émetteur de pièces stables, et non de la banque de réserve. En Écosse, sur l’île du Nord et à Hong Kong, les billets physiques sont fournis sur cette base.
En passant, l’ancien Guv de la banque de réserve chinoise a déclaré que le yuan numérique est une CBDC artificielle. Les banques d’État en Chine déposent de l’argent auprès de la banque de réserve et libèrent le même montant en yuan numérique, ce qui est la responsabilité de la banque d’État.
Pour revenir en Angleterre, le modèle final est la conception du dépôt bancaire, qui ressemble à la routine actuelle de monnaie électronique, qui est susceptible d’être remaniée. Cette technique peut être plus risquée du fait qu’en plus des dangers opérationnels que présentent tous les modèles, il existe également le risque associé à la banque dépositaire. Les rumeurs sur une banque dépositaire pourraient provoquer une opération sur un stablecoin, et vice versa.
Notre lecture de l’article est que les méthodes HQLA ou CBDC synthétique sont choisies. Et si une CBDC artificielle devient le chemin, il se peut qu’il n’y ait aucune exigence pour une CBDC à part entière.
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