L’un des facteurs qui rend les SPAC si populaires est qu’ils offrent à la société acquise la possibilité d’entrer en bourse plus rapide que le processus d’introduction en bourse stressant qui entraîne également des coûts élevés et aucune garantie de succès. Grâce à un SPAC, une entreprise peut obtenir plus de certitude sur son évaluation et pourrait être publique dans quelques mois, du début à la fin, en supposant que son domicile soit en ordre, par rapport à une introduction en bourse ou à une inscription directe qui pourrait prendre plus de six mois.
Alors que les SAVS ont en fait attiré beaucoup d’attention de la part des financiers, les régulateurs le voient maintenant aussi. La Securities and Exchange Commission des États-Unis (SEC) renforce la sécurité des SPAC qui émettent des mandats pour lever des capitaux et dans la dernière série d’avertissements fournis par la SEC, l’organe de contrôle a précisé que certaines des sociétés de chèques en blanc pourraient avoir cessé de fonctionner. pour représenter correctement les bons de souscription offerts ou offerts aux financiers dans leurs bilans.
Les SPAC ont en fait traditionnellement noté les bons de souscription comme des actions, mais la SEC a gardé à l’esprit que la plupart des bons de souscription émis dans le cadre d’une opération SPAC doivent être classés comme passif. Cette technique conservatrice de la SEC limitera la surévaluation de ces entreprises et fournira des feuilles de plan de dépenses plus approfondies. Ces mises en garde affectent également les toutes nouvelles offres SPAC de la même manière, provoquant un ralentissement massif du nombre de SPAC entrant sur le marché.
Acquisitions Fintech israéliennes
En Israël, le marché des technologies financières profite au maximum du phénomène SPAC alors que de nombreuses entreprises règlent leur projet d’acquisition. Nous avons en fait pris la liberté de compiler les acquisitions fintech les plus excitantes en provenance d’Israël avec une conception SPAC :
Payoneer, qui fournit une plate-forme de paiement transfrontalier qui permet aux entreprises et indépendants de payer et de gagner de l’argent dans le monde aussi facilement qu’ils le font dans votre région, a été rendu public par le biais d’un SPAC dirigé par Bancorp.. La fusion avec la SPAC, FTAC Olympus Acquisition Corp., valorise Payoneer à 3,3 milliards de dollars et lui ouvre de nombreuses opportunités pour servir divers clients dans d’autres domaines.
Un autre cas de SPAC sur le marché israélien de la fintech est EToro, la plateforme d’investissement et de négociation multi-actifs, qui a annoncé son entrée en bourse via une fusion avec SPAC FinTech Acquisition Corp. V dans un Accord de 10,4 milliards de dollars. EToro offre à ses utilisateurs des options d’investissement dans les actions, les crypto-monnaies et le trading de copie sociale. Lorsque l’acquisition sera finalisée au troisième trimestre, la société fusionnée fonctionnera sous le nom d’EToro Group Ltd. et devrait être cotée à la bourse NASDAQ.
Pagaya, un puissant moteur fintech qui utilise la découverte en profondeur pour développer des examens de crédit efficaces et des évaluations de crédit plus précises, serait à la recherche d’une fusion SPAC à une évaluation de 8 milliards de dollars. 5Pagaya est en pourparlers avec de nombreuses SPAC concernant une fusion menée par la banque d’investissement JP Morgan. Le conseil d’administration de la société fintech n’a pas encore pris de décision à ce sujet, mais devrait en prendre une rapidement.
Un autre exemple est Fundbox, une startup de crédit basé sur les données. qui permet aux petites et moyennes entreprises d’obtenir rapidement une limite de crédit en fonction des futures facturations. Ils sont également en négociations pour fusionner avec une SPAC afin de lever 300 millions de dollars, ce qui la positionne à une évaluation de 1,5 milliard de dollars.
Dernier mais non le moindre, il y a Hippo, une société d’Insurtech qui analyse les données des enregistrements de structure, des images satellites et des appareils domestiques intelligents pour permettre aux consommateurs de se qualifier instantanément pour la couverture. Hippo tente d’entrer en bourse via SPAC Reinvent Technology Partners dans le cadre d’une évaluation combinée de plus de 5 milliards de dollars.
« SPAC Target Business » israélienne
Un SPAC L’offre est une transaction transfrontalière impliquant différentes juridictions et présentant des obstacles particuliers. Pour mieux comprendre la structure d’offre optimale pour les « entreprises cibles SPAC » israéliennes, nous avons eu une discussion passionnante avec Hadas Mishli du département de technologie fiscale internationale de KPMG Israël qui nous a éclairés sur divers éléments de Offres SPAC.
Selon Hadas, l’un des principaux obstacles à la réalisation d’une offre SPAC est la structure de l’opération. Il doit être analysé le plus tôt possible afin de minimiser les retards futurs causés par les intérêts opposés des différents participants. L’exécution de la transaction, que ce soit par le biais d’un achat d’actions, d’un échange d’actions ou d’une fusion triangulaire inversée, peut entraîner une charge fiscale importante à la fois pour les investisseurs de l’entreprise cible en plus de la SPAC, ce qui peut être une force motrice cruciale pour l’organisation décisions.
Il est typique que dans certaines juridictions, la SPAC soit l’entité achetant l’entreprise cible, la structure la plus simple du point de vue fiscal israélien serait que l’entreprise israélienne reste la société mère pendant que la SPAC devient sa filiale, qui peut être réalisée par une fusion triangulaire inversée.
D’un point de vue israélien, comme les actionnaires de l’entité israélienne conservent leurs participations dans la société cible, ce processus de restructuration ne devrait pas avoir d’incidences fiscales israéliennes instantanées .
Une perspective américaine
Hadas a ajouté que du point de vue des États-Unis, l’accord devrait être certifié comme une réorganisation en franchise d’impôt par l’impôt intérieur américain loi dans ou der pour éviter de déclencher un événement fiscal immédiat pour les actionnaires de la SAVS. En tant que telle, la SEC exige fréquemment qu’une entreprise fournisse des documents supplémentaires s’il existe un risque que la restructuration ne soit pas certifiée comme une réorganisation en franchise d’impôt.
La mission principale de la SEC est de protéger le public investisseur et l’intégrité des marchés monétaires. Les lois sur la sécurité mises en avant visent à sécuriser les financiers, comme l’afflux d’investisseurs de détail non qualifiés, qui pourraient être tentés par des projections trompeuses, des recommandations de stars et des évaluations excessivement gonflées. Les toutes nouvelles directives SPAC de la SEC peuvent ralentir le boom SPAC existant, elles servent de nombreux intérêts des financiers et il semble que la voie alternative de la SPAC consistant à faire entrer une entreprise en bourse est là pour rester. Nous resterons à l’écoute alors que nous entrons dans la seconde moitié de 2021 pour voir lesquelles des fintechs israéliennes mentionnées ci-dessus ont répondu à leurs aspirations en utilisant ce cours et quelles sont les prochaines perspectives à déclarer sur des processus similaires.
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