Le marché de la cryptographie a pris un bon départ en 2023, les principales crypto-monnaies comme Bitcoin et Ethereum acquérant plus de 30 % depuis le début de l’année. L’implication croissante des institutions dans les contrats à terme BTC a soutenu cette solide performance, comme le suggère l’intérêt ouvert des contrats à terme Bitcoin CME, qui a en fait atteint 21 %, près de ses sommets historiques.
La reprise intervient après une tendance de 10 mois à la baisse de la participation institutionnelle qui s’est apparemment terminée avec l’effondrement de l’échange de crypto-monnaie FTX en novembre de l’année dernière.
Les investisseurs institutionnels réalisent un retour
Le groupe Chicago Mercantile Exchange (CME) est l’une des plus grandes bourses de produits dérivés au monde qui propose des services de négociation de contrats à terme et alternatifs dans des secteurs industriels tels que la bourse index, devise, biens immobiliers, produits et crypto-monnaies. En règle générale, une augmentation des volumes de transactions liées à la cryptographie sur la plate-forme suggère un afflux d’investisseurs institutionnels dans l’espace des actifs numériques.
Remarquablement, le fort rallye de la cryptographie cette année a été soutenu par une implication croissante des institutions dans les contrats à terme BTC, selon les informations de l’étude d’Arcane Research. L’intérêt ouvert total pour les contrats à terme BTC se situe actuellement à 21 % sur le CME, qui n’a été plus élevé que lors de deux événements précédents : en octobre 2021 lors du lancement du premier ETF lié au Bitcoin et fin décembre 2021.
Le volume des transactions liées à la cryptographie sur CME a d’abord connu un rallye de courte durée en novembre 2015 suite à l’effondrement de FTX. À l’époque, les financiers institutionnels ont commencé à profiter du bain de sang dans la crypto pour briefer Bitcoin. Le volume des dérivés cryptographiques a subi une forte baisse au cours du dernier mois de 2022.
Alors que Bitcoin s’améliorait plus tôt cette année, l’intérêt ouvert total sur CME a également commencé à prendre de l’ampleur. Selon Arcane, la flambée survient alors que les investisseurs ont commencé à acheter le GBTC fortement réduit et à se couvrir via les contrats à terme CME après que Genesis a révélé que Gemini avait offert 30,9 millions d’actions GBTC tout au long de son dossier d’insolvabilité. Le rapport indique :
« La poussée de CME en janvier, en revanche, s’est en fait accompagnée de marchés solides. BTC est en hausse de 36 % ce mois-ci. Les contrats à terme CME ont commencé à se négocier avec une prime mineure par rapport à le marché au comptant et sont revenus en contango. Et une implication active, spécifiée comme une activité non ETF, est à l’origine de la récente flambée. , est en baisse de 255 000 BTC au cours des 3 derniers mois. « Alors que la chute de FTX décrit des parties du déclin de l’OI sur les marchés étrangers, nous constatons que l’intérêt ouvert a considérablement évolué », a déclaré Arcane.
Comme indiqué, l’intérêt ouvert de Bitcoin a en fait chuté de plus de 25 % cette année. De même, l’intérêt ouvert offshore agrégé est en baisse de 18,6% depuis novembre en omettant les informations FTX. Cela contraste fortement avec l’intérêt ouvert de CME, qui a en fait augmenté de 23,6% en raison de la chute de FTX. Arcane a noté :
« Les chemins différents ont été particulièrement prononcés début janvier, car l’IO offshore a considérablement chuté en raison d’un certain nombre de courtes compressions, tandis que CME a maintenu une croissance robuste non perturbée par des caractéristiques similaires . »
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Les contrats à terme de CME sont durement touchés par la « saison d’hiver » de la crypto
Les volumes de trading de crypto de CME ont connu une forte baisse en 2015 au milieu d’un hiver de crypto rigoureux qui a vu environ 2 000 milliards de dollars s’évaporer de la crypto marché. Pratiquement toutes les crypto-monnaies importantes, y compris Bitcoin et Ethereum, ont perdu plus de 70 % de leur valeur par rapport aux sommets historiques.
En décembre 2022, le volume global des dérivés cryptographiques sur CME a chuté de 49,2 % à 14,2 milliards de dollars, selon CryptoCompare, son niveau le plus bas depuis octobre 2020. Le volume des contrats à terme Bitcoin a diminué de 48,3 % à 13,2 milliards de dollars, avec les contrats à terme Ethereum volume en baisse de 55,3 % à 481 millions de dollars. Le rapport indique :
« Les choix négociés en bourse ont également chuté considérablement en décembre, le volume des transactions sur les alternatives BTC diminuant de 57,4 % à 225 millions de dollars, le chiffre le plus abordable enregistré depuis juillet 2021. Volume des transactions sur les options ETH sur CME a également chuté de 41,5 % à 2,00 millions de dollars, enregistrant le volume de transactions le plus abordable de son histoire. »
La baisse du volume des produits dérivés a été conforme à une diminution des volumes de transactions au comptant sur le marché , en particulier dans les échanges centraux. Au cours du dernier mois de 2022, les volumes globaux de transactions au comptant ont chuté de 48,4 % à 544 milliards de dollars, le chiffre le plus bas si l’on considère celui de décembre 2019.
Dans l’ensemble, le volume de transactions cumulé sur les bourses centralisées a diminué de 46,2 % en 2022 , un autre rapport de CryptoCompare a déclaré. Le rapport mentionne la baisse des taux de cryptographie et la diminution de la volatilité comme des aspects clés affectant la baisse des volumes de transactions.
Les taux de cryptographie ont en fait atteint un plateau au cours des derniers jours après le rallye du week-end. Bitcoin se négocie autour de 22 600 $, pratiquement stable au cours de la dernière journée. Ethereum, en revanche, a perdu plus de 4%, tombant à environ 1 500 dollars.
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