Aujourd’hui, lors d’un panel lors d’un événement de la Banque des règlements internationaux (BRI), le commissaire américain de la SEC Hester Peirce, connu sous le nom de « crypto mum », a détaillé quelques-uns des problèmes difficiles liés au contrôle de la finance décentralisée (DeFi). Elle a couvert les emplacements qui feraient l’objet d’un examen de la part de la SEC, l’absence d’une contrepartie principale à gérer et sa proposition de sphère de sécurité, qu’elle se prépare à mettre à niveau.
Elle a mentionné que de nombreux éléments de DeFi sont en dehors de la province de la SEC, en gardant à l’esprit qu’une grande partie de ce qui se passe dans DeFi concerne plus la banque que les valeurs mobilières, probablement en raison du fait qu’une quantité considérable d’activité concerne l’emprunt. , le financement et, dans une moindre mesure, la couverture d’assurance.
Peirce a gardé à l’esprit que si un protocole destiné à simuler des titres ou associé à la gestion de possession, il serait de la compétence de la SEC. Elle a ajouté: « Si vous avez établi une sorte de bourse décentralisée (DEX) ou de market maker automatisé (AMM) qui négocie des titres entre autres, vous devez réfléchir aux implications. »
Nous observerions qu’il est difficile pour un DEX d’éviter cela. La plupart des DEX ou AMM permettent aux autres de choisir les actifs à échanger. Il faudrait donc un codeur DEX pour bloquer d’une manière ou d’une autre de nombreuses possessions inconnues. Il peut être nécessaire de dresser une liste des actifs appropriés. Mais quels actifs et qui choisit? Il commence à présenter la centralisation. Et si une propriété numérique est une sécurité est un endroit si gris.
La SEC déclare que XRP est une sécurité, ce qui entraîne sa suppression par de nombreux échanges centraux. Vous pouvez trier le commerce XRP sur UniSwap DEX. Cela est dû au fait que Synthetix propose une version de XRP. À condition que XRP ait son propre protocole de blockchain, ce que Synthetix fournit est un dérivé. Et les dérivés relèvent de la CFTC. Un certain nombre d’autres crypto-monnaies négociées sur DEX peuvent être classées comme des titres.
Ce n’est pas quelque chose que Peirce a déclaré, mais nous dirions que les mêmes préoccupations pourraient avoir un impact sur les protocoles d’emprunt et de prêt. Toutes les procédures de prêt DeFi fournissent de l’argent contre des actifs numériques. Et quelques-uns de ces biens numériques pourraient être des titres. Cela signifie que la plupart des procédures de prêt sont probablement impliquées dans le prêt de titres. Ce qui relève de la compétence de la SEC.
Aucune contrepartie principale
Le point suivant de Peirce concernait le défi de la décentralisation. « Les régulateurs américains sont habitués à traiter une contrepartie principale à qui nous pouvons nous adresser et à qui les personnes utilisant le service peuvent s’adresser en cas de problème. C’est définitivement un danger », a-t-elle déclaré.
Le régulateur a déterminé des méthodes alternatives possibles pour atténuer la menace, comme une assurance ou la création d’un système pour mutualiser les pertes.
« Souvent, les gens n’envisagent pas vraiment de réglementer jusqu’à ce qu’il y ait vraiment un problème. Et après cela, quand il y a un problème, ils veulent vraiment qu’il y ait un organisme de réglementation auquel s’adresser. Et ils veulent en fait qu’il y ait une méthode pour inverser la mauvaise chose qui s’est produite « , a déclaré Peirce.
Elle a poursuivi: « En ce qui concerne DeFi, il se peut qu’il n’y ait ni l’un ni l’autre. Ce qui pourrait être problématique pour les gens. Et ils apprendront simplement à ce sujet, ou ils concentreront simplement leur réflexion sur ce point quand quelque chose se produira. . «
Le régulateur a fait une métaphore intrigante qui envisage quelque chose de comparable à une coupe de cheveux DeFi Mullet où l’interface utilisateur est plus traditionnelle pour l’individu typique et centralisée, et les activités décentralisées se déroulent en arrière-plan.
Peirce a également parlé de la proposition de Safe Harbor qu’elle avait faite l’année dernière. Il vise à permettre aux emplois, pas seulement aux emplois DeFi, d’émettre des jetons sans être classés comme des titres avec une durée de grâce de trois ans. C’est juste à condition qu’il y ait une ouverture sur les constructions de code et les offres de jetons. De plus, cela passerait par les lois anti-arnaques.
Elle se prépare à améliorer la proposition et à la partager avec le nouveau président de la SEC, Gary Gensler. « J’ai l’intention de lui présenter la sphère de sécurité et de suggérer qu’il poursuive quelque chose comme ça. Je ne suis pas attaché à cela. Je crois que nous devons fournir une certaine clarté pour les personnes qui tentent de développer ces réseaux », a déclaré Peirce.
